Ano ang mezzanine financing?

2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2023-12-17 10:43

Kung pag-aaralan mo ang paksa ng pera, kung gayon ang isa sa mga pinakakawili-wiling aspeto ay ang direksyon tulad ng mga uri ng financing. Dito maaari mong malaman ang tungkol sa maraming mga posibilidad para sa paggamit ng mga pondo. Isasaalang-alang namin ang mezzanine financing sa loob ng balangkas ng artikulo.

Pangkalahatang impormasyon

Ano ang meson financing? Sa ibang paraan, maaari itong tawaging hindi direkta. Ang kakanyahan nito ay nakasalalay sa katotohanan na ang pera ay ibinibigay na literal na "sa ilalim" ng parol. Iyon ay - walang collateral.

Ano ang umaakit sa mga mamumuhunan sa ganitong mga kaso? Ang pinakamahalagang aspeto ay ang mataas na kita sa kapital sa kasong ito. Bilang karagdagan, dito ang mamumuhunan ay hindi ipinapalagay ang mga panganib na kasama ng direktang pamumuhunan. At bukod dito, mayroong isang bilang ng iba pang mga pakinabang. Ano pa bang meron?

Ang mga benepisyo ng mezzanine financing

Narito ang isang maikling listahan:

1. Para sa mga financier, ang kalamangan ay makakakuha sila ng pera kapag wala silang sapat na collateral o hindi lang naabot ang mga kinakailangan sa pananalapi upang makakuha ng karaniwang utang sa bangko. Maaaring may ilang iba pang mga dahilan, ngunit gayon pa man, ang mga nakalista ay ang mga pangunahing dahilan.
2. Mas kaunting equity dilution. Ito ay totoo para sa mga kumpanyang may mataas na potensyal na paglago dahil ginagawa itong mas mahal.
3. Pinapanatili ng mga may-ari ang kontrol sa kumpanya. Ang interes ng mamumuhunan ay hindi nakatuon sa paggawa ng mga pagbabahagi bilang mahal hangga't maaari, ngunit sa pagkuha ng nakaplanong kita. Samakatuwid, ang kanilang mas kaunting aktibidad ay sinusunod, na may positibong epekto sa pamamahala. Bagama't madalas pa ring binibigyan ng pagkakataon ang mamumuhunan ng mezzanine na impluwensyahan ang mga pangunahing desisyon.
4. Maaari ka ring magsalita nang positibo tungkol sa sistema ng settlement, na medyo flexible.

Mga negatibong aspeto

Naku, pero naging tradisyon na sa ating mundo na kung saan may mga positibong sandali, mayroon ding mga negatibo. Kabilang dito ang:

1. Pagiging kumplikado at mataas na halaga ng pagpaparehistro (kung ihahambing sa financing mula sa mga bangko). Nabuo ang sitwasyong ito dahil sa matataas na rate, gayundin sa katotohanan na ang bawat transaksyon ay indibidwal na nakabalangkas.
2. Mga paghihigpit sa posibilidad ng maagang pag-withdraw ng mga mamumuhunan mula sa pakikilahok sa negosyo. Ito ay totoo lalo na para sa maliliit at katamtamang laki ng mga entity sa ekonomiya na walang proteksyon sa utang.
3. Mayroon ding mahigpit na mga kinakailangan tungkol sa pananagutan, transparency, at management team ng nanghihiram.

Ito ang mga negatibong aspeto ng isang mezzanine loan.

Kamusta na?

Ang isang mahalagang papel sa scheme na ito ay ginagampanan ng isang investment bank. Ito ay pinansyalmaaaring gumamit ang isang institusyon ng ilang pangunahing kasangkapan o kumbinasyon ng mga ito. Bilang karagdagan sa mismong mezzanine loan, maaaring magbigay ng pera alinsunod sa ilang mga kundisyon.

Sa una, isaalang-alang natin ang unang opsyon bilang ang pinakakaraniwan. Sa ganitong mga kaso, ang isang tiyak na halaga ay ibinigay, na kung saan ang nagpapahiram ay dati nang inilipat sa investment bank, at siya ay inilipat na sa paksa ng pang-ekonomiyang aktibidad. Bilang kapalit, natatanggap niya ang karapatang panatilihin ang ari-arian. Mahalaga ang institusyon ng garantiya, na maaaring magkaroon ng maraming anyo. Bilang isang tuntunin, ang termino ng grant ay hanggang sampung taon, kung saan isinasagawa ang mezzanine financing.

Maaaring ibigay ang isang halimbawa ng naturang pakikipag-ugnayan sa pamamagitan ng pagturo sa maraming malalaking kumpanya at korporasyon na ngayon ay tumatakbo sa United States at Western Europe. Bagama't peligroso, sikat ang diskarteng ito dahil sa katotohanang nagdudulot ito ng kita na 12-45 porsiyento bawat taon.

Sa aming mga kondisyon ay maaaring mukhang hindi ito masyadong marami, ngunit huwag kalimutan na ito ay nasa dolyar at euro. Sa aming mas marami o hindi gaanong matatag na mga bangko, may ilang mga lugar kung saan maaari kang makakuha ng kahit kalahati ng minimum. Ito ang bentahe ng mezzanine financing.

Iba pang tool

Bilang karagdagan sa opsyon na tinalakay sa itaas, maaaring isagawa ang pagpopondo sa tinatawag na pormalisasyon ng tacit participation. Sa ganitong mga kaso, ang mamumuhunan ay tumatanggap ng isang tiyak na bahagi ng kumpanya, ngunit hindi siya mananagot sa ibang mga nagpapautang. Ang kalagayang ito ay hindi isiwalat sa mga ikatlong partido. At ang pakikilahok sa mga kita, pagkalugi, kontrol at pamamahala ay isinasagawa sa isang kumpidensyal na batayan.

Ang instrumento ng pagtustos sa pamamagitan ng pagpapalabas ng mga convertible bond ay karaniwan din. Kabilang dito ang pagbabayad ng nakapirming interes at pagbabayad ng utang, na may opsyon para sa mamumuhunan na kumuha ng bahagi ng kumpanya kung saan ibinibigay ang pera. Bukod dito, ang isang tiyak na presyo ng conversion ay itinakda nang maaga. Gayundin, ang isang kundisyon para sa pagkakaloob ng pera ay maaaring ang isyu ng mga ginustong bahagi, na nagbibigay ng pre-emptive na karapatan sa mga kita at asset kumpara sa iba pang mga may-ari.

Konklusyon

At ano ang umaakit sa mga mamumuhunan sa mga ganitong kaso? Sa kabila ng katotohanan na ang mga ito ay medyo mapanganib na mga negosyo, ang mga nagpapautang ay hindi tutol sa pakikilahok sa pagbuo ng mga promising na entidad sa ekonomiya. Marami sa kanila ang naglalayong hindi lamang kumita ng interes na mas mataas sa rate ng inflation, kundi magkaroon din ng exposure sa shares ng mga kumpanyang may magandang prospect. Pagkatapos ng lahat, sila ay pinaka-interesado sa kanilang sariling magandang kinabukasan. Samakatuwid, bumaling sila sa mga taong dalubhasa dito.

At para sa mga kumpanya, lalo na ang mga maliliit at katamtaman, ang diskarte na ito ay may kalamangan na, pagkatapos ng bargaining, makakakuha sila ng napakagandang kondisyon, ayon sa kung saan, ang pagkawala ng kita ay pansamantala. Pagkatapos ay babalik ang lahat ng karapatan, at magiging posible na umunlad nang buong lakas, na natanto ang iyong potensyal.