Risk free rate of return: halaga, mga paraan ng pagpili at pagkalkula

2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2024-01-02 14:03

Ang rate ng return na walang panganib ay isang napaka-espesyal na termino na ginagamit sa pananalapi. Ang salitang ito ay tinatawag na rate, na nagsasaad ng antas ng kakayahang kumita na makakamit kapag gumagamit ng partikular na instrumento sa pananalapi.

Kailangan mong maunawaan na sa pagsasagawa ng ganap na walang panganib na mga paraan upang madagdagan ang kapital ay hindi talaga umiiral. Anumang pagtatangka na mamuhunan upang higit na makabuo ng kita ay nagiging isang tiyak na posibilidad ng pagkalugi sa pananalapi. Gayunpaman, inirerekomenda ng mga eksperto na palaging kalkulahin ang taya, nang hindi pinababayaan ang medyo simpleng pagkilos na ito. Ang resultang nakuha ay nagbibigay-daan sa iyong paghambingin ang ilang instrumento sa pananalapi at piliin sa mga ito ang isa na nagdudulot ng pinakamaliit na potensyal na panganib sa mamumuhunan.

Mga tampok ng indicator

Ngayon alam mo na kung ano ang risk-free rate of return. Gayunpaman, hindi magiging kalabisan ang pamilyar sa mga nuances na dala ng terminong ito.

Kaya, sa paggawa ng anumang deal, gustong malaman ng mga potensyal na mamumuhunan nang tumpak hangga't maaariang antas ng kakayahang kumita at mga panganib na dala ng proyekto. Upang matukoy ang mga indicator na ito, ginagamit ang ilang pamantayan sa pagsusuri, kung saan ginagamit ng mga eksperto ang rate ng diskwento, pati na rin ang direktang capitalization ratio.

Kapag kinakalkula ang bawat isa sa mga indicator sa itaas, ang pinakamahalagang tungkulin ay itinalaga sa walang panganib na rate ng kita. Sa turn, ito ay nahahati sa tunay at pambansa. Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang uri ay medyo simple. Isinasaalang-alang ng pambansang rate ng return na walang panganib ang kasalukuyang rate ng inflation sa estado, ang tunay na sumasalamin sa isang koepisyent na isinasaalang-alang ang mga tipikal na uri ng pamumuhunan na may pinakamababang panganib.

Paano ba talaga?

Ang pangalang "walang panganib" ay nanlilinlang sa ilang tao. Ang isang ilusyon ay nilikha na walang mga panganib sa lahat. Gayunpaman, hindi ito ang kaso sa lahat. Ang anumang asset ay may ilang partikular na panganib. Ang mga seguridad ng gobyerno ay itinuturing na hindi gaanong mapanganib. Gayunpaman, kahit na sila ay nagdadala ng isang partikular na panganib sa pananalapi na nauugnay sa isang pagbabago sa rate at ilang iba pang mga tagapagpahiwatig.

Ang sinumang mamumuhunan ay namumuhunan ng kanyang sariling mga pondo, umaasang kumita sa hinaharap. Gayunpaman, ang anumang instrumento sa pananalapi ay may mga panganib. Ang terminong "risk-free rate" ay nilikha upang tantiyahin ang kanilang posibilidad.

Huwag hayaang lokohin ka ng pangalan. Ang merkado sa pananalapi ay idinisenyo sa paraang ang anumang pamumuhunan ay nagdadala ng posibilidad ng pagkalugi.

Kahulugan

Walang panganibAng rate ng return, sa katunayan, ay marahil ang pangunahing tagapagpahiwatig na ginagamit ng mga mamumuhunan upang gumawa ng mga desisyon. Batay sa indicator na ito, sumasang-ayon sila sa mga transaksyon o, sa kabilang banda, tinatanggihan sila.

Ang walang panganib na rate ng return sa isang bono ay nagbibigay-daan sa iyong tantiyahin ang antas ng kita. Halimbawa, kung ang portfolio ng pamumuhunan ay nagdadala ng kita na hindi lalampas sa laki ng indicator sa itaas, hindi ito matatawag na epektibo. Alinsunod dito, sa isang katulad na sitwasyon, malaki ang posibilidad na tumanggi ang isang potensyal na mamumuhunan na gumawa ng deal na halatang hindi kumikita para sa kanya.

Pagdating sa mga pamumuhunan, dapat isaalang-alang ng discount rate ang risk premium, gayundin ang risk-free rate ng return ng bono, na ang halaga nito ay mahirap i-overestimate. Ang terminong ito ay madalas na lumalabas sa modernong ekonomiya.

Ano ang kailangan mong malaman?

Pagdating sa kakayahang kumita, maraming parameter ang dapat isaalang-alang. Ang walang panganib na rate ng pagbabalik ng Bangko Sentral ay hindi lamang isa.

Sa pagsasanay, ang iba pang mga parameter ay hindi gaanong mahalaga, kabilang ang mga sumusunod na item:

• Ang halaga ng ari-arian na pag-aari ng kumpanya.
• Mga katangian ng kita.
• Mga tampok ng mga attachment.
• Rate ng diskwento.
• Mga potensyal na gastos.

Halimbawa, gamit ang rate ng diskwento, tantyahin ang potensyal na kita. Bilang karagdagan, ang tagapagpahiwatig sa itaas ay gumaganap ng papel ng isang uri ng tagapagpahiwatig na nagpapakitakahusayan ng mga pamumuhunan sa pananalapi. Ang pangunahing tungkulin nito ay upang matantya ang potensyal na halaga ng pamumuhunan upang makuha ang nais na antas ng kita.

Kaugnayan

Ang rate ng return na walang panganib ay ginagamit sa pagkalkula upang mabawasan ang mga posibleng panganib. Gayunpaman, kailangan mong mag-isip nang makatotohanan at maunawaan na hindi posible na ganap na maiwasan ang mga ito.

Kabilang sa mga kadahilanan ng panganib ay ang mga sumusunod:

• hindi inaasahang pangyayari;
• probability ng mga pagbabago sa presyo sa hinaharap;
• mga pagbabago sa pulitika;
• Mga pagsasaayos sa rate ng interes.

Ang mga salik sa itaas ay hindi mahuhulaan ng sinuman nang maaga. Iyon ang dahilan kung bakit ang mga eksperto ay gumagawa ng iba't ibang paraan upang mabawasan ang mga kahihinatnan ng mga hindi inaasahang pangyayari, o kahit na maalis ang mga ito. Halimbawa, kung may posibilidad ng pagpapababa ng halaga ng mga bono, maaaring ibenta ng isang mamumuhunan ang mga ito at makinabang mula sa transaksyong ito. Kung ang panganib ay tinasa bilang hindi gaanong mahalaga, ang mga naturang transaksyon ay maiiwasan.

Mga pamantayan sa pagpili

Bago kalkulahin ang indicator sa itaas para sa isang partikular na petsa, kailangan mong linawin kung anong mga asset ang tatalakayin. Una sa lahat, dapat na malinaw na maunawaan ng isang potensyal na mamumuhunan kung aling mga instrumento sa pananalapi ang may pinakamababang halaga ng panganib.

Bago kalkulahin ang rate na walang panganib, kailangan mong suriin ang asset sa tatlong pamantayan, na ililista sa ibaba:

• Una sa lahat, tukuyin ang potensyalreturn na matatanggap ng investor sa hinaharap.
• Ang pinakamababang antas ng panganib tungkol sa pagkawala ng mga pondo. Kasama sa talatang ito ay pinag-uusapan natin ang mga hindi inaasahang pangyayari.
• Tagal ng pakikipag-usap. Ang katangiang ito ay tumutukoy sa panahon kung saan tumatakbo ang enterprise.

Ngayon alam mo na kung paano pinipili ang mga asset para sa mga kasunod na kalkulasyon ng rate ng return na walang panganib. Ito ay kinakailangan dahil ito ay masyadong labor-intensive upang isagawa ang mga naturang aksyon para sa bawat asset. Iyon ang dahilan kung bakit kailangan mong maglaan ng oras upang piliin ang mga pinakakaakit-akit para sa mga potensyal na mamumuhunan.

Mga tampok ng mga kalkulasyon

Ayon sa pagsasanay, sinasabi ng mga eksperto na kadalasang kasama sa mga walang panganib na securities ang mga securities na magagarantiya sa isang potensyal na mamumuhunan ng tubo at mabawasan ang posibilidad na mawalan ng pondo.

Isa pang kawili-wiling katotohanan na mahalagang isaalang-alang sa mga kalkulasyon. Ang mga securities na inisyu ng mga legal na entity ay hindi nabibilang sa kategorya ng mga securities. Kasama lamang sa kategoryang ito ang mga instrumentong pinansyal na inaalok ng estado. Gayunpaman, walang nagsasalita tungkol sa kumpletong kawalan ng mga panganib. Kailangan mong isaalang-alang ang refinancing, gayundin ang mga pagbabago sa rate ng interes.

Formula

Kaya, para sa pagkalkula, ginagamit ang isang formula na ginawa noong nakaraang siglo:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

Kondisyonkailangang linawin ang notasyon para mas maintindihan ng isang lay reader ang formula:

• Р_{H – nominal rate;}
• R_{r – totoong rate;}
• D_{inf – inflation index (taunang inflation rate).}

Ngayon alam mo na kung paano piliin at kalkulahin ang walang panganib na rate ng kita. Ang paglalapat ng tagapagpahiwatig na ito sa pagsasanay, posible na kalkulahin ang posibilidad ng paglitaw ng mga panganib. Batay sa data na natanggap, ang mga mamumuhunan, bilang panuntunan, ay gumagawa ng mga desisyon tungkol sa pagiging angkop ng mga transaksyon.

Risk free rate sa Russia

Upang masuri ito, gumagamit ang mga indicator sa Russian Federation ng iba't ibang tool:

1. mga bono ng gobyerno ng Russia.
2. Ang refinancing rate na itinakda ng Bank of Russia. Ipinahayag bilang isang porsyento. Tinutukoy ng itinatag na rate ng refinancing ang rate ng interes kung saan maaaring makatanggap ng mga pautang ang ibang mga institusyong pampinansyal mula sa Bank of Russia.
3. Ang rate sa mga interbank loan. Maaaring may ilan. Halimbawa, maaari itong maging isang average na taunang rate ng interes, na gagabayan ng malalaking bangko kapag nagrerehistro ng magkaparehong utang. Dapat sabihin na ang mga rate ng interbank ay panandalian. Bilang karagdagan, ang rate na walang panganib ay dapat isaalang-alang ang posibilidad ng hindi pagbabalik, kaya ang indicator sa itaas ay hindi maituturing na ganap na maaasahan.

Mga layunin ng aplikasyon

Ang walang panganib na rate ng return ng Central Bank ng Russian Federation ay isa sa pinakamahalagang indicator na ginagamit ng mga mamumuhunan sa kanilangmga aktibidad. Mula sa halagang ito magsisimula ang panimulang punto para sa lahat ng karagdagang kalkulasyon. Pinapayagan ka nitong kalkulahin ang pinakamababang potensyal na kita na maaaring dalhin ng iba't ibang mga instrumento sa pananalapi. Kung, ayon sa mga kalkulasyon ng mamumuhunan, may posibilidad na ang pamumuhunan ay magdadala ng kita na mas mababa sa itinakdang risk-free rate, ang transaksyon ay ituturing na hindi kumikita.

Para sa kadahilanang ito, sa panahon ng pagsusuri sa pamumuhunan, kasama sa rate ng diskwento hindi lamang ang naturang rate, kundi pati na rin ang isang insurance premium para sa potensyal na panganib. Ang huling tagapagpahiwatig ay medyo malawak at maaaring sumaklaw sa iba't ibang uri ng mga kasalukuyang panganib, kabilang ang teknikal, macroeconomic, sektoral at produksyon.

Alternatibong tagapagpahiwatig

Bilang panuntunan, ang isang katulad na indicator para sa OFZ ay ginagamit bilang walang panganib na rate ng kita. Ito ay mga securities na inisyu ng estado. Gayunpaman, kahit na mayroon silang ilang panganib:

• Rate ng muling pamumuhunan. Nangangahulugan ito na imposibleng mahulaan nang maaga kung paano kikilos ang isang mamumuhunan kaugnay sa mga aksyon na may natanggap na tubo pagkatapos ng pag-expire ng mga bono. Halimbawa, maaari niyang muling mamuhunan ang kanyang sariling kita. Ang panganib sa muling pamumuhunan ay may kaugnayan kung ang maturity ng mga securities ay mas mababa kaysa sa panahon kung saan ang isa pang kalahok sa stock market ay namumuhunan ng kanyang sariling pera.
• Rate ng interes. Maaaring magbago ang figure na ito anumang oras. Kung ang isang mamumuhunan ay namumuhunan ng sarili nitong mga pondo para sa isang panahon na hindi lalampas sa petsa ng kapanahunan, kung gayon ang naturang pamumuhunan ay maaaring mahulog sa ilalim ng kahuluganwalang panganib. Gayunpaman, imposibleng malaman nang eksakto kung anong rate ng interes ang itatakda sa oras na ma-redeem ang asset.

Sa ilalim ng anong mga kundisyon maituturing na walang panganib ang isang asset?

Ito ay isang napakahalagang nuance na nagbibigay-daan sa iyong gumawa ng mga kalkulasyon nang tama.

Kaya, dapat tumugma ang ilang kundisyon, katulad ng:

• Availability ng isang partikular na kakayahang kumita, na maaaring malaman bago pa man matapos ang transaksyon.
• Pagkakaroon ng kaunting posibilidad ng panganib sa pagkawala ng kapital.
• Mahabang panahon ng sirkulasyon, na karaniwang kasabay ng buhay ng kumpanya.

Dahil sa mga kundisyon sa itaas, madaling isipin na ang mga asset na walang panganib ay kadalasang kinikilala bilang mga securities na ginagarantiyahan ang matatag na kita at isang mababang posibilidad ng pagkawala ng mga pamumuhunan. Para sa kadahilanang ito, ang listahan ng mga asset na walang panganib na nasa stock market ay kadalasang limitado lamang sa mga security ng gobyerno. Sa turn, maaari itong lumikha ng mas mataas na demand para sa ganitong uri ng asset at mapataas ang kanilang halaga. Kaya naman ginagawa ng mga mamumuhunan ang kanilang angkop na pagsusumikap bago gumawa ng anumang mga pangangalakal.