High-frequency trading (HFT): mga algorithm at diskarte

2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2023-12-17 10:43

Wala nang pananagutan ang mga tao sa kung ano ang nangyayari sa merkado dahil ang mga computer ang gumagawa ng lahat ng desisyon, sabi ng may-akda ng Flash Boys na si Michael Lewis. Ang pahayag na ito ay lubos na nagpapakita ng high-frequency trading HFT. Mahigit sa kalahati ng lahat ng mga promosyon na ipinapatupad sa US ay hindi ginagawa ng mga tao, ngunit ng mga supercomputer na may kakayahang maglagay ng milyun-milyong order araw-araw at makakuha ng millisecond na bentahe sa pamamagitan ng pakikipagkumpitensya para sa mga merkado.

HFT history

Ang HFT ay isang paraan ng algorithmic na kalakalan sa pananalapi na nilikha noong 1998. Noong 2009, ang mga high-frequency na pag-uusap ay umabot sa 60-73% ng lahat ng stock trading sa US. Noong 2012, bumaba ang bilang na ito sa humigit-kumulang 50%. Ang antas ng mga transaksyong may mataas na dalas ngayon ay mula 50% hanggang 70% ng mga pamilihang pinansyal. Ang mga kumpanyang nagpapatakbo sa larangan ng high-frequency na pangangalakal ay binabayaran ang mababang margin na may napakataasmilyon-milyong dami ng kalakalan. Sa nakalipas na dekada, ang mga pagkakataon at pagbabalik mula sa naturang kalakalan ay bumaba nang husto.

Gumagamit ang HFT ng mga sopistikadong computer program upang mahulaan kung paano gaganap ang mga merkado batay sa isang quantitative na pamamaraan. Sinusuri ng algorithm ang data ng merkado sa paghahanap ng mga pagkakataon sa paglalagay sa pamamagitan ng pagsubaybay sa mga parameter ng merkado at iba pang impormasyon sa real time. Batay sa impormasyong ito, ang isang mapa ay iginuhit, kung saan tinutukoy ng makina ang tamang sandali upang magkasundo sa presyo at dami. Nakatuon sa paghahati ng mga order ayon sa oras at mga merkado, pumipili ito ng diskarte sa pamumuhunan sa limitasyon at mga order sa merkado, ang mga algorithm na ito ay ipinatupad sa napakaikling panahon.

Ang kakayahang direktang pumasok sa mga merkado at mag-order sa mga posisyon, sa bilis na millisecond, ay humantong sa mabilis na paglaki ng ganitong uri ng mga operasyon sa kabuuang dami ng merkado. Ayon sa mga eksperto, ang high-frequency trading ay nagkakahalaga ng higit sa 60% ng mga transaksyon sa US, 40% sa Europe at 10% sa Asia. Unang binuo ang HFT sa konteksto ng mga equity market, at sa mga nakalipas na taon ay pinalawak upang isama ang mga opsyon, futures, ETFS (Treaty Funds Exchange) na mga currency at commodities.

Algorithmic na mga tuntunin sa pangangalakal

Bago talakayin ang paksa ng HFT, may ilang terminong dapat malaman na ginagawang mas tumpak ang mga paliwanag ng diskarte:

1. Algorithm - isang ayos at may hangganan na hanay ng mga operasyon na nagbibigay-daan sa iyong makahanap ng solusyon sa isang problema.
2. Programming language - isang pormal na wika na idinisenyo upang ilarawan ang isang set ngpagkakasunud-sunod ng mga aksyon at proseso na dapat sundin ng computer. Isa itong praktikal na paraan kung saan masasabi ng isang tao sa makina kung ano ang gagawin.
3. Ang isang computer program ay isang pagkakasunod-sunod ng nakasulat na mga tagubilin para sa pagsasagawa ng isang partikular na gawain sa isang computer. Ito ay isang algorithm na nakasulat sa isang programming language.
4. Backtest - ang proseso ng pag-optimize ng isang diskarte sa pangangalakal sa nakaraan. Nagbibigay-daan ito sa iyong malaman, bilang unang pagtataya, ang posibleng pagganap at suriin kung inaasahan ang operasyon.
5. Message server - isang computer na idinisenyo upang tumugma sa mga order ng pagbili sa mga benta ng isang partikular na asset o market. Sa kaso ng FOREX, ang bawat provider ng liquidity ay may sariling mga server na nagbibigay ng online trading.
6. Co-location - tinutukoy kung paano ilagay ang execution server nang mas malapit hangga't maaari sa message server.
7. Quantitative analysis - isang pinansiyal na sangay ng matematika, na sa pamamagitan ng prisma ng mga teorya, pisika at istatistika, mga diskarte sa pangangalakal, pananaliksik, pagsusuri, pag-optimize ng portfolio at pagkakaiba-iba, pamamahala sa panganib at mga diskarte sa hedging, ay nagbibigay ng resulta.
8. Ang arbitrage ay isang kasanayang batay sa pagsasamantala sa mga pagkakaiba sa presyo (mga inefficiencies) sa pagitan ng dalawang merkado.

Nature ng High Frequency Trading System

Ang mga system na ito ay talagang walang kinalaman sa Mga Expert Advisors. Ang mga algorithm na nagtutulak sa mga makinang ito ay hindi tumutugma sa pangunahing istilo ng tagapayo - kung ang presyo ay tumawid pababa, ang moving averagepumapasok sa isang maikling posisyon. Gumagamit sila ng mga tool sa quantitative analysis, mga prediction system batay sa sikolohiya at pag-uugali ng tao, at iba pang mga pamamaraan na malamang na hindi malalaman ng karamihan sa mga gumagamit. Tinatawag na quants ang mga siyentipiko at inhinyero na bumuo at nagko-code ng mga high-frequency trading algorithm na ito.

Ito ang mga system na talagang kumikita, na may malaking potensyal na hanggang $120,000,000 sa isang araw. Samakatuwid, ang halaga ng pagpapatupad ng mga sistemang ito ay tiyak na mataas. Sapat na upang kalkulahin ang mga gastos sa pagbuo ng software, ang suweldo ng mga dami, ang halaga ng mga kinakailangang server upang patakbuhin ang tinukoy na software, ang pagtatayo ng mga data center, lupa, enerhiya, colocalization, legal na serbisyo at marami pa.

Ang trading system na ito ay tinatawag na "high-frequency" sa pamamagitan ng bilang ng mga transaksyon na ginagawa nito bawat segundo. Samakatuwid, ang bilis ay ang pinakamahalagang variable sa mga sistemang ito, ang susi kung saan sumusunod ang desisyon. Samakatuwid, ang co-localization ng mga server na kinakalkula ang algorithm para sa high-frequency na kalakalan ng mga cryptocurrencies ay napakahalaga.

Ito ay sumusunod mula sa partikular na katotohanang ito: Noong 2009, nag-install ang Spread Network ng fiber optic cable sa isang tuwid na linya mula Chicago hanggang New Jersey, kung saan matatagpuan ang New York Stock Exchange, sa halagang $20,000,000 para sa trabaho. Binawasan ng overhaul ng network na ito ang tagal ng paghahatid mula 17 millisecond hanggang 13 millisecond.

Halimbawa ng trade deal. Ang isang negosyante ay gustong bumili ng 100 shares ng IBM. Mayroong 600 shares sa BATS market sa $145.50 atmayroong 400 pang pagbabahagi sa merkado ng Nasdaq sa parehong presyo. Kapag pinunan niya ang kanyang order sa pagbili, nade-detect siya ng mga high-frequency machine bago makarating ang order sa merkado at bilhin ang mga bahaging iyon. Pagkatapos, kapag ang order ay tumama sa merkado, ang mga makinang ito ay ilalagay na ang mga ito para sa pagbebenta sa mas mataas na presyo, kaya sa kalaunan ang negosyante ay bibili ng 1,000 na bahagi sa 145.51, at ang mga gumagawa ng merkado ay makakakuha ng pagkakaiba dahil sa mas mabilis na koneksyon at bilis ng pagproseso.. Para sa HFT, ang operasyong ito ay magiging walang panganib.

Opaque na platform at imprastraktura

Dahil sa nakaraang halimbawa, kailangan mong maunawaan kung paano malalaman ng HFT sa merkado ang tungkol sa isang order para bumili ng 1000 shares. Dito pumapasok ang mga opaque na algorithmic trading platform na gumagamit ng parehong "mga broker" at isang silid ng server. Ang kabaligtaran ay na sa halip na magpadala ng mga order sa merkado, ang ilang mga broker ay nagruruta sa kanila sa kanilang opaque na HFT platform, na gumagamit ng bilis at bumibili ng mga bahagi sa merkado at pagkatapos ay ibinebenta ang mga ito nang higit pa sa paunang presyo sa mamumuhunan, sa loob lamang ng ilang millisecond.. Sa madaling salita, ang isang broker na ayon sa teorya ay sumusunod sa mga interes ng isang negosyante ay talagang nagbebenta sa kanya ng HFT, kung saan naniningil siya ng magandang bayad.

Kahanga-hanga ang imprastraktura na kailangan ng mga high frequency market. Ito ay matatagpuan sa mga sentro ng data, madalas na mga institusyong pampinansyal mismo, sa tabi ng mga tanggapan ng mga palitan, na mga sentro rin ng data. Napakahalaga ng pagiging malapit sa mga data center dahil mahalaga ang bilis sa diskarteng ito,at kung mas maikli ang distansya na kailangang lalakbayin ng signal, mas mabilis itong makarating sa destinasyon nito. Kabilang dito ang malalaking kumpanya sa pananalapi na kayang tanggapin ang gastos sa pagbili ng lupa at pagtatayo ng sarili nilang data center na may libu-libong server, emergency power system, pribadong seguridad, astronomical na singil sa kuryente at iba pang gastos.

Mas maraming "mas maliit" na kumpanya na nakatuon sa negosyong ito ay mas gustong mag-host ng kanilang mga server sa loob ng hindi transparent na mga platform ng broker o data center sa parehong mga merkado. Ito ay isang pag-aalinlangan dahil ang parehong mga broker at merkado ay 'nagrenta' ng espasyo para sa HFT upang mabawasan ang mga oras ng pag-access sa presyo.

Mga kalamangan at kawalan ng pangangalakal

Ayon sa itaas, ang imahe ng HFT sa pampublikong debate ay napaka-negatibo, lalo na sa media, at sa isang mas malawak na kahulugan ay kinikilala ito bilang isang emanation ng "malamig" na pananalapi, dehumanization na may mapanganib na mga kahihinatnan sa lipunan. Sa kontekstong ito, kadalasan ay mahirap magsalita nang makatwiran tungkol sa isang paksang nakabatay sa tradisyonal na pananabik sa pananalapi at sensasyonalismo, maging sa larangan ng pulitika o media.

Sa ilang partikular na sitwasyon, ang HFT ay maaaring magkaroon ng mga implikasyon para sa katatagan ng mga financial market. Bilang karagdagan sa mga purong teknikal na aspeto na nauugnay sa mga diskarte sa pangangalakal para sa mataas na dalas ng pangangalakal sa mababang-volatility na mga mahalagang papel, ang pangunahing panganib sa pandaigdigang antas ay ang sistematikong panganib at kawalang-tatag ng system. Para sa ilang HFT kinakailanganisang kinakailangan para sa pag-angkop sa ecosystem ng merkado ay ang pagbabago, na nagpapataas ng panganib ng krisis sa pananalapi.

Tatlong pangunahing dahilan para sa kawalang-tatag ng high-frequency na kalakalan sa Russia:

1. Retroactive loop ay maaaring buuin at self-reinforcing sa pamamagitan ng automated computerized na mga transaksyon. Ang maliliit na pagbabago sa cycle ay maaaring magdulot ng malaking pagbabago at humantong sa hindi kanais-nais na mga resulta.
2. Kawalang-tatag. Ang prosesong ito ay kilala bilang "normalization of variances". Sa partikular, may panganib na ang mga hindi inaasahang at mapanganib na aktibidad, tulad ng maliliit na pagkabigo, ay unti-unting magiging normal hanggang sa dumating ang sakuna.
3. Hindi ang likas na panganib na likas sa mga pamilihan sa pananalapi. Ang isang dahilan ng potensyal na kawalang-tatag ay ang mga indibidwal na nasubok na algorithm na nagbibigay ng kasiya-siya at nakapagpapatibay na mga resulta ay maaaring aktwal na hindi tugma sa mga algorithm na ipinakilala ng ibang mga kumpanya, na ginagawang hindi matatag ang merkado.

Sa kontrobersyang ito tungkol sa mga benepisyo at pinsala ng HFT high-frequency trading, may sapat na mga tagahanga ng ganitong uri ng pandaigdigang kalakalan na may sariling mga argumento:

1. Taasan ang liquidity.
2. Walang sikolohikal na pag-asa sa mga operator ng merkado.
3. Ang spread, na siyang pagkakaiba sa pagitan ng ask price at ng ask price, ay mekanikal na nababawasan ng tumaas na liquidity na nabuo ng HFT.
4. Maaaring maging mas mahusay ang mga merkado.
5. Sa katunayan, ang mga algorithm ay maaaring magpakita ng mga anomalya sa merkado nahindi nakakakita ang mga tao dahil sa mga kakayahan sa pag-iisip at limitadong pag-compute. Kaya ang mga trade-off ay maaaring gawin sa pagitan ng iba't ibang klase ng asset (mga stock, bond at iba pa) at mga stock market (Paris, London, New York, Moscow) upang magkaroon ng equilibrium na presyo.

Ang industriya ng pananalapi ay sumasalungat

Ang industriya ng pananalapi ay sumasalungat sa naturang regulasyon, na nangangatwiran na ang mga kahihinatnan ay magiging kontraproduktibo. Sa katunayan, ang masyadong maraming regulasyon ay katumbas ng mas kaunting palitan at sirkulasyon ng kredito, mekanikal na pinapataas ang halaga ng huli, sa huli ay ginagawang mas mahal ang access sa kapital para sa negosyo, at may mga negatibong kahihinatnan para sa labor market, mga produkto at serbisyo.

Kaya, maraming bansa ang gustong pormal na i-regulate at i-ban ang HFT. Gayunpaman, ang anumang purong pambansang regulasyon ay makakaapekto lamang sa isang maliit na lugar, dahil, halimbawa, ang HFT para sa mga seguridad sa bansang iyon ay maaaring gawin sa mga platform na matatagpuan sa labas ng bansang iyon. Ang isang purong pambansang batas ay magkakaroon ng parehong kahinaan gaya ng anumang batas ng teritoryo sa harap ng libreng kapital na maaaring ipamahagi at ipagpalit sa buong mundo. Matatalo ang isang bansang gustong unilaterally na ipatupad ang naturang regulasyon. Kasabay nito, dobleng makikinabang ang ibang mga bansa sa paghina nito.

Ang tanging magagamit na opsyon sa maikli hanggang katamtamang termino ay ang batas sa antas ng rehiyon. Sa kontekstong ito, maaaring tanggapin ito ng Europa, kung ito ay gumawa ng makabuluhang pag-unladsa direksyong ito, ang mga bansa sa labas ng Europe, United Kingdom at United States ay makikinabang.

Mga katangian ng Trading table

Ang mga ahente na gumagamit ng mga trade na ito ay mga pribadong trading table firm sa mga investment bank at hedge fund na nakakagawa ng malalaking volume ng mga transaksyon sa maikling panahon batay sa mga estratehiyang ito.

Ang mga kumpanya ng high frequency trading ay mayroong:

1. Ang paggamit ng computer equipment na nilagyan ng high-performance na software at hardware - mga generator para sa pagruruta, pagpapatupad at pagkansela ng mga order.
2. Paggamit ng mga serbisyo ng collocation, na nag-i-install ng kanilang mga server na malapit sa central processing system.
3. Introduction ng maraming order na nakansela ilang sandali matapos ang presentation, ang layunin ng kita ng naturang mga order ay makuha ang mga pinahabang benta sa harap ng ibang mga manlalaro.
4. Napakaikling panahon para gumawa at mag-liquidate ng mga posisyon.

Mga tampok ng iba't ibang diskarte

May iba't ibang uri ng mga diskarte sa HFT, bawat isa ay may sariling signature feature, kadalasan:

• paggawa ng market;
• statistical arbitrage;
• detection of liquidity;
• pagmamanipula ng presyo.

Market Creation Strategy ay patuloy na naglalabas ng mapagkumpitensyang buy and sell limit order, kaya nagbibigay ng liquidity sa market, at ang average na tubo nito ay tinutukoy ngbid/ask spread, na, kasama ng pagpapakilala ng liquidity, ay nagbibigay ng kalamangan nito dahil ang mga mabilis na transaksyon ay hindi gaanong apektado ng mga paggalaw ng presyo.

Sa mga diskarte na tinatawag na liquidity detection, sinusubukan ng mga HFT algorithm na tukuyin ang mga benepisyo ng mga pagkilos ng iba pang malalaking operator, halimbawa, sa pamamagitan ng pagdaragdag ng ilang data point mula sa iba't ibang palitan at paghahanap ng mga pattern ng katangian sa mga variable gaya ng lalim ng order. Ang layunin ng taktika na ito ay upang mapakinabangan ang mga pagbabago sa presyo na ginawa ng ibang mga mangangalakal upang makabili sila, bago mapunan ang malalaking order, mula sa ibang mga mangangalakal.

Mga diskarte sa pagmamanipula sa merkado. Ang mga pamamaraang ito na ginagamit ng mga operator na may mataas na dalas ay hindi masyadong malinis, lumilikha ng mga problema sa merkado at, sa isang tiyak na kahulugan, ay ilegal. Nagtatakpan sila ng mga alok, na pumipigil sa ibang mga kalahok sa merkado na magbunyag ng komersyal na layunin.

Mga Karaniwang Algorithm:

1. Ang pag-fueling ay kapag ang HFT algorithm ay nagpapadala ng mas maraming order sa market kaysa sa kaya ng market, na posibleng magdulot ng mga problema para sa mga tinatawag na mas mabagal na mangangalakal.
2. Ang paninigarilyo ay isang algorithm na nagsasangkot ng pagsusumite ng mga order na kaakit-akit sa mga mabagal na mangangalakal, pagkatapos nito ay mabilis na muling ibibigay ang mga order na may hindi gaanong kanais-nais na mga kundisyon.
3. Ang Spoofing ay kapag nag-post ang HFT algorithm na nagbebenta ng mga order kapag ang tunay na layunin ay bumili.

Mga online na kurso sa pangangalakal

Ang paggawa ng mga awtomatikong sistema ng kalakalan ay isang mahusay na kasanayan para sa mga mangangalakalanumang antas. Maaari kang lumikha ng mga ganap na sistema na nakikipagkalakalan nang walang patuloy na kontrol. At mabisang subukan ang iyong mga bagong ideya. Ang mangangalakal ay makatipid ng oras at pera sa pamamagitan ng pag-aaral kung paano i-code ang iyong sarili. At kahit na mag-outsource ka sa coding, mas mabuting makipag-usap kung alam mo ang mga pangunahing kaalaman sa proseso.

Mahalagang pumili ng mga tamang kurso sa pangangalakal. Kapag pumipili, ang mga sumusunod na salik ay isinasaalang-alang:

1. Dami at kalidad ng mga review.
2. Content at curriculum ng kurso.
3. Iba-iba ng mga platform at market.
4. Coding language.

Kung ang hinaharap na mangangalakal ay bago sa programming, ang MQL4 ay isang mahusay na pagpipilian kung saan maaari kang kumuha ng basic programming course sa anumang Python o C language.

Ang MetaTrader 4 (MT4) ay ang pinakasikat na graphical na platform sa mga retail na mangangalakal ng Forex na may scripting language - MQL4. Ang pangunahing bentahe ng MQL4 ay isang malaking halaga ng mga mapagkukunan para sa pangangalakal sa Forex. Sa mga forum tulad ng ForexFactory, mahahanap mo ang mga diskarte na ginamit sa MQL4.

May sapat na mga online na kurso sa diskarteng ito sa Internet, na may ilang basic at karaniwang mga diskarte, kabilang ang mga crossover at fractals. Nagbibigay ito ng sapat na kaalaman sa baguhan upang matuto ng mga advanced na diskarte sa pangangalakal.

Ang isa pang kursong "Black Algo Trading: Lumikha ng Iyong Sariling Trading Robot" ay isang de-kalidad na produkto at ito ang pinakakumpleto para sa MQL4. Kapansin-pansin, sinasaklaw nito ang mga diskarte sa pag-optimize na nilalaktawan ng ibang mga kurso at komprehensibo para sa sinumang baguhan.

Guro, Kirill Eremenko,ay may maraming sikat na kurso na may mga review ng gumagamit. Course "Lumikha ng iyong unang FOREX robot!" ay isa sa kanila. Ito ang pangunahing praktikal na kurso na nagpapakilala ng mga high-frequency na programa sa pangangalakal sa MQL4. Ito ay naglalayon sa mga ganap na nagsisimula at nagsisimula sa pag-aaral kung paano i-install ang MetaTrader 4 software.

Moscow Exchange

Iniisip ng mga batang mangangalakal na ang pinakamalaking exchange holding ng Russia ay eksklusibong nakikipagkalakalan sa stock market, na tiyak na mali. Marami itong markets tulad ng urgent, innovative, investment at iba pa. Naiiba ang mga market na ito hindi lamang sa mga uri ng mga asset sa pangangalakal, kundi pati na rin sa paraan ng pag-aayos ng mga benta, na nagpapahiwatig ng versatility ng MB.

Noong nakaraang taon, sinuri ng CBR ang kalakalan sa Moscow Exchange ng mga kalahok sa HFT at ang epekto nito sa gawain ng CBR. Isinagawa ito ng mga eksperto mula sa Departamento para sa Paglaban sa Mga Hindi Makatarungang Kasanayan. Ang pangangailangan para sa paksang ito ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng lumalaking kahalagahan ng HFT sa mga merkado ng Russia. Ayon sa Central Bank, ang mga kalahok ng HFT ay account para sa isang makabuluhang bahagi ng mga transaksyon ng Russian MB, na maihahambing sa data ng mga binuo na merkado sa pananalapi. Sa kabuuan, 486 solid HFT account ang opisyal na nagpapatakbo sa mga merkado ng MB. Hinati ng mga eksperto sa bangko ang mga kalahok sa HFT sa apat na kategorya depende sa dami ng trabaho sa IB:

• Directional;
• Maker;
• Taker;
• Mixed.

Ayon sa mga resulta, ang mga kumpanya ng HFT ay aktibong nakikilahok sa gawain ng IB, na nagpapahintulot sa mga dealers ng online na kalakalan na mag-quote ng mga rate sa napakaisang malawak na hanay at kinukumpirma ang positibong resulta ng mga pagpapatakbo ng HFT sa pagkatubig ng merkado. Bilang karagdagan, ang mga gastos sa transaksyon ng mga kalahok sa HFT na nagsasagawa ng mga operasyon sa pagbili / pagbebenta ng pera ay bababa. Ang antas ng instant liquidity na ito ay nagpapataas ng prestihiyo ng foreign exchange market, ayon sa mga eksperto sa CBR.

Nagtatala ang mga espesyalista ng iba't ibang aktibidad sa pangangalakal sa Moscow Exchange, na may kakayahang maimpluwensyahan ang mga katangian ng merkado. Ito ang mga tunay na algorithmic trading system ng mga financial market. May mga system na responsable para sa pagsipsip o pag-iniksyon ng liquidity sa napakaikling panahon, na naglalaman ng pattern na "tagamasid", na sa huli ay nagpapakilos sa presyo.

HFT outlook

Sa trading na ito, gumagamit ang mga market makers at malalaking manlalaro ng mga algorithm at data para kumita ng pera sa pamamagitan ng paglalagay ng malalaking dami ng order at pagkakaroon ng maliliit na margin. Ngunit ngayon ito ay naging mas maliit pa, at ang mga pagkakataon para sa naturang negosyo ay bumaba: ang kita sa mga merkado sa mundo noong nakaraang taon ay humigit-kumulang 86% na mas mababa kaysa sampung taon na ang nakaraan sa tuktok ng mataas na dalas ng kalakalan. Sa patuloy na panggigipit sa sektor, sinusubukan ng mga high-frequency na mangangalakal na ipagtanggol ang mas mahihirap na kondisyon sa pagpapatakbo.

Maraming dahilan kung bakit bumaba ang kita ng pagsasanay na ito sa nakalipas na dekada. Sa madaling sabi: ang tumaas na kumpetisyon, tumaas na mga gastos at mababang pagkasumpungin ay lahat ay gumanap ng kanilang bahagi. Sinabi ni Vikas Shah, isang investment banker sa Rosenblatt Securities, sa Financial Times naAng mga mangangalakal na may mataas na dalas ay may dalawang hilaw na materyales na kailangan nila upang gumana nang epektibo: dami at pagkasumpungin. Ang algorithm ay bumagsak sa isang zero-sum na laro batay sa kung gaano kabilis ang kasalukuyang teknolohiya. Kapag naabot na nila ang parehong bilis, mawawala ang mga benepisyo ng high-frequency trading.

Bilang malinaw, ito ay isang napakalaking at kawili-wiling paksa, at ang lihim na nakapaligid dito ay ganap na makatwiran - sinumang may gansa na nangingitlog ng ginto ay hindi nais na ibahagi ito.