Ang kakanyahan at istruktura ng pamilihan ng pera

2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2023-12-17 10:43

Ang pamilihan ng pera ay isang mahalagang link sa sistema ng paglilipat ng mga pondo, dahil kung saan maaaring gumana ang mga mekanismo ng pamamahagi at muling pamamahagi ng mga daloy ng salapi sa ekonomiya. Ang paglipat ng mga mapagkukunang pinansyal sa pagitan ng iba't ibang entity ay nagpapatuloy, ito ay nangyayari dahil sa pagkakaroon ng supply at demand para sa mga pondo.

Mga teoretikal na pundasyon

Money market ay nahahati sa ilang kategorya. Ito ang mga merkado ng pera, interbank at accounting. Mayroon ding derivatives market.

Kabilang sa discount market ang mga commercial at treasury bill at iba pang money market securities (iba pang panandaliang obligasyon). Ito ay lumiliko na sa merkado ng accounting mayroong isang paglilipat ng isang malaking masa ng mga panandaliang securities. Ang kanilang pangunahing parameter ay mobility at mataas na liquidity.

Ang interbank market ay bahagi ng loan capital market. Dito, ang mga pondo ng mga institusyon ng kredito na pansamantalang libre ay ginagamit ng mga bangko sa kanilang sarili. Karaniwan, ito ay nakaayos sa anyo ng isang panandaliang deposito sa pagitan ng bangko. KaramihanAng mga deposito para sa 1, 3 o 6 na buwan ay karaniwan, at ang mga deadline ay 1-2 taon, ngunit kung minsan ang termino ay maaaring tumaas sa 5 taon. Ang mga pondong umiikot sa interbank market ay maaari ding gamitin ng mga bangko para sa mga aktibong operasyon para sa medium o long term. Maaari rin nilang gamitin ang mga pondong ito upang ayusin ang mga balanse. Ang isa pang paraan para magamit ito ay upang matugunan ang mga kinakailangan sa regulasyon ng pamahalaan.

Ang mga currency market ay nakikibahagi sa paglilingkod sa internasyonal na turnover ng pagbabayad na nauugnay sa pagbabayad ng mga obligasyong pinansyal ng mga indibidwal at legal na entity mula sa iba't ibang bansa. Ang mga detalye dito ay kanilang sarili, dahil walang iisang paraan ng pagbabayad para sa lahat ng mga bansa. Kaya, mayroong isang kagyat na pangangailangan na palitan ang isang pera para sa isa pa. Ito ay nangyayari sa foreign exchange market sa anyo ng isang pagbebenta o pagbili ng isang partikular na pera ng tatanggap o nagbabayad. Ang mga pamilihan ng pera ay ang mga opisyal na sentro kung saan nagaganap ang pagbili at pagbebenta ng mga pera. Isinasaayos ang presyo batay sa supply at demand sa money market.

Derivatives market

Pagdating sa mga financial derivative, ang terminong ito ay tumutukoy sa mga derivative na instrumento sa pananalapi batay sa mas simpleng mga instrumento gaya ng mga bono at stock. Halimbawa, ang isa sa mga pangunahing uri ng financial derivatives ay isang opsyon. Nagbibigay-daan ang mga opsyon sa kanilang may-ari na bumili o magbenta ng mga share.

Ang Swaps ay isa pang uri ng derivatives. Ang swap ay isang kasunduan upang makipagpalitan ng mga pagbabayad ng cash sa isang tinukoy na yugto ng panahon. Kinabukasan -ito ay mga kontrata para sa mga paghahatid sa hinaharap (mga paghahatid ng mga kalakal na hindi pa magagamit). Kabilang dito ang mga kontrata para sa supply ng mga pera sa presyong nakatakda sa mismong kontrata.

Money market at money market

Mukhang pareho lang ito, ngunit sa katunayan magkaiba ang mga konsepto. Ang merkado ng pera ay isang merkado kung saan ang mga rate ng interes ay tinutukoy ng parameter ng supply at demand ng pera. Ito ay isang sektor ng debt capital market, kung saan ang mga pagpapatakbo ng deposito at utang ay isinasagawa para sa isang panahon na wala pang isang taon, ibig sabihin, panandaliang. Ang money market ay isang network ng mga banking at financial institutions na nakatuon sa pagtiyak ng pinakamainam na supply at demand para sa pera. Sa ganitong paraan, nagiging espesyal na kalakal ang pera.

Ang money market ay nailalarawan bilang isang asset market na may mataas na liquidity. Ang mekanismo ng trabaho nito ay medyo kumplikado, ang mga paksa ay mga dealer at brokerage firm, accounting house at komersyal na mga bangko. Bilang isang bagay ng pagbebenta at pagbili ay mga pansamantalang pondo na nasa isang libreng estado. Ang interes sa pautang ang magpapasiya sa presyo ng bilihin, ibig sabihin, pera.

Mga instrumento at kalahok

Ang monetary market ay may kasamang ilang instrumento sa pananalapi.

Short-term securities:

1. Mga singil sa ahensya (mga ahensyang itinataguyod ng pamahalaan, gaya ng isang institusyong mortgage ng pamahalaan).
2. Mga singil sa bangko.
3. Mga singil sa munisipyo (kasunduan, kanayunan, lungsod).
4. Treasury bill (mga bill ng gobyerno).
5. Bonds.
6. Mga komersyal na papel.
7. Mga certificate ng pagtitipid.
8. Mga panandaliang pautang.
9. Mga komersyal na pautang.
10. REPO na mga transaksyon (pagbebenta ng mga securities na napapailalim sa muling pagbili).

Ang mga instrumento sa pamilihan ng pera ay mga pamumuhunan na mas angkop para kumita ng kasalukuyang mga kita, kumpara sa mga instrumento na naglalayon sa paglago ng kapital, gaya ng mga stock ng mga kumpanyang patuloy na lumalaki sa average na antas sa kanilang industriya. Ang mga instrumento sa pamilihan ng pera ay may mataas na antas ng pagiging maaasahan. Ang pinakamababang sukat ng mga instrumento ay mula sa isang milyong dolyar. Ang kanilang pagbabayad ay posible sa saklaw mula sa isang araw hanggang isang taon, ngunit tatlong buwan o mas kaunti ang pinakakaraniwang panahon. Ang mahalagang pagkakaiba sa palitan ng kalakal at stock ay walang malinaw na lokasyon ang money market.

Mga kalahok sa merkado

Sa isang banda, ang mga kalahok ay mga taong nagbibigay ng pera para sa anumang panahon na hindi hihigit sa isang taon. Tinatawag silang mga nagpapautang. Ang kabilang panig ay kinakatawan ng mga taong humiram ng pera sa mga tuntuning idinidikta ng mga nagpapahiram. Tinatawag silang borrowers. Mayroon ding isa pang kategorya ng mga kalahok sa merkado - mga tagapamagitan sa pananalapi. Ito ang pangalan ng mga tao sa tulong kung saan inililipat ang mga pondo mula sa mga nagpapautang patungo sa mga nanghihiram, gayunpaman, ang mga operasyon ay maaari ding isagawa nang walang mga tagapamagitan sa pananalapi.

Mga Tagapag-utang at Nanghihiram

Ang tungkulin ng mga iyon at ng iba pa sa money market ay maaaring:

1. Mga Bangko.
2. Mga legal na entity(mga negosyo at iba't ibang organisasyon).
3. Mga non-bank credit institution.
4. Indibidwal.
5. International Financial Institutions.
6. Mga Estado (ilang partikular na organisasyon at istruktura).
7. Iba pang organisasyong pinansyal at kredito.

Ang mga tagapamagitan sa pananalapi ay maaaring:

1. Mga kumpanya ng pamamahala.
2. Brokers.
3. Mga Bangko.
4. Mga Dealer.
5. Propesyonal na kalahok sa stock market.
6. Iba pang institusyong pampinansyal.

Kita ng mga nagpapautang

Ang mga kalahok ng money market ay naghahangad na makatanggap ng kita mula sa mga operasyong isinagawa gamit ang iba't ibang instrumento sa pamilihan ng pananalapi. Kaya, ang mga nagpapahiram ay tumatanggap ng tubo sa anyo ng interes sa pera na kanilang ipinahiram. Ang mga nanghihiram ay tumatanggap din ng kita, dahil ang mga hiniram na pondo ay nagdadala sa kanila ng karagdagang kita. Nagtatrabaho ang mga tagapamagitan sa pananalapi para sa isang komisyon.

Ang mga pangunahing kalahok sa merkado ay mga gobyerno, money market mutual funds, mga korporasyon, komersyal na bangko, broker at dealer, futures exchange at Federal Reserve.

Ang mga non-banking at non-financial na kumpanya ay maaaring makalikom ng mga pondo sa pamamagitan ng pag-isyu ng commercial paper, na mga panandaliang unsecured promissory notes. Parami nang parami ang mga ganitong kumpanya sa mga nakaraang taon.

Ang mga kumpanyang nakikibahagi sa internasyonal na kalakalan ay tumatanggap ng mga pondo gamit ang mga pagtanggap sa bangko. Ang pagtanggap ng banker ay isang time draft - isang bill ng palitan na tinanggap ng isang bangko. Sa kasong ito, ang draft ay nagiging isang walang kondisyong obligasyonbanga. Ang pagtanggap ng isang tipikal na tagabangko ay gumagana tulad nito: tinatanggap ng bangko ang singil sa oras ng importer at pagkatapos ay ibinabawas ito, na binabayaran ang nag-aangkat nang kaunti kaysa sa nominal na halaga ng bayarin. Ginagamit ng importer ang natanggap na pananalapi upang bayaran ang exporter. Pinapanatili ng bangko ang pagtanggap o ibinebenta ito sa pangalawang merkado, at ang operasyong ito ay tinatawag na rediscount.

Mga panandaliang investment pool

Ito ang pangalang ibinigay sa isang highly specialized na grupo ng mga tagapamagitan sa money market. Ang mga ito ay kinakatawan ng mga pondo sa pamilihan ng pera, mga pool ng pamumuhunan ng lokal na pamahalaan, mga panandaliang pondo sa pamumuhunan ng mga trust department ng mga bangko at iba pang organisasyon. Ang mga tagapamagitan na ito ay bumubuo ng malalaking pool ng mga instrumento sa pamilihan ng pera. Ang ilan sa mga magagamit na instrumento ay ibinebenta sa ibang mga mamumuhunan, sa gayon ay nagbibigay ng pagkakataon sa maliliit na mamumuhunan at indibidwal na kumita ng pera sa merkado na ito. Ang mga naturang pool ay lumitaw kamakailan lamang, noong kalagitnaan ng dekada setenta.

Mga kinabukasan at mga opsyon

Ang mga kinabukasan at mga opsyon ay kinakalakal sa mga stock exchange. Ang isang kontrata sa futures ng money market ay isang karaniwang kasunduan na magbenta o bumili ng anumang seguridad sa market na ito sa presyong tinukoy sa kasunduan at sa isang tiyak na petsa. Ang isang opsyon, sa kabilang banda, ay nagbibigay sa may hawak nito ng karapatang magbenta o bumili ng kontrata sa hinaharap sa isang tinukoy na petsa sa o bago ang isang partikular na petsa.

Mga broker at dealer

Stable na monetary circulation ng money market ay higit na nakadepende saang gawain ng mga broker at dealer, dahil gumaganap sila ng malaking papel sa pag-promote ng mga bagong release ng mga instrumento sa market na ito. Mahalaga rin ang kanilang trabaho sa pangalawang merkado, kung saan maaari kang magbenta ng mga hindi pa natutupad na mga instrumento bago ito mabayaran. Kapag nakikitungo sa mga mahalagang papel, ang mga dealer ay gumagamit ng pangalawang kasunduan sa pagbili. Sila rin ay mga tagapamagitan sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta sa pangalawang merkado, nagbibigay ng mga pautang sa mga interesadong partido at humiram ng mga pondo mula sa mga indibidwal na handang magbigay sa kanila.

Ang mga broker ay nakikipagtulungan sa mga nagbebenta at mamimili para sa isang komisyon. Ang mga broker ay may mahalagang papel din sa pag-uugnay ng mga nagpapahiram at nanghihiram sa merkado para sa mga panandaliang pautang. Sila ay mga tagapamagitan sa pagitan ng mga dealer sa ilang iba pang mga segment ng merkado ng pera at pananalapi.

Federal Reserve System

Siya ang pangunahing kalahok sa pamilihang ito at kinokontrol ang proseso ng pagbibigay ng mga reserbang pondo sa mga bangko at iba pang institusyong deposito. Isinasagawa ang pangangalakal sa merkado ng bono o sa pansamantalang batayan sa pangalawang pamilihan. Maaaring maimpluwensyahan ng Federal Reserve ang rate ng interes sa mga panandaliang pautang. Ang pagtaas o pagbaba sa rate ay nakakaapekto sa natitirang mga rate ng money market.

Maaari din itong makaimpluwensya sa mga rate sa pamamagitan ng mga mekanismo ng discount rate o isang palugit ng diskwento. Ang pagbabago sa rate ng diskwento ay may seryoso at direktang epekto sa mga rate ng merkado para sa mga panandaliang pautang at iba pang mga rate ng money market.

Konklusyon

Lahat ng kalahokugnayang pang-ekonomiya, pinapanatili ang balanseng transactional (cash), na nagsisiguro sa mga nakaplanong gastos, anuman ang mga resibo ng cash. Ang ekwilibriyo sa pamilihan ng pera ay nakakamit sa pamamagitan ng paggamit ng mga pondo sa dayuhang pera at on demand na mga account. Ang pagkakaroon ng balanse sa transaksyon ay imposible nang walang mga gastos sa anyo ng isang porsyento na alam nang maaga. Ang pag-minimize ng mga gastos ay nakakamit ng mga kalahok ng economic turnover sa pamamagitan ng pagpapanatili ng equilibrium ng money market sa pinakamababang posibleng antas, na kinakailangan para sa pang-araw-araw na transaksyon.

Ang nawawalang bahagi ng mga balanse ng pera ng mga kalahok sa merkado ay pinupunan sa pamamagitan ng pagkuha ng mga instrumento na maaaring mabilis na ma-convert sa cash sa minimal na halaga. Ang mga naturang instrumento sa pangkalahatan ay nagdadala ng hindi gaanong panganib sa presyo dahil sa kanilang maikling mga maturity. Ang pangangailangan para sa panandaliang cash loan ay maaari ding matugunan sa money market kung kinakailangan sa pamamagitan ng paghiram.