Subordinated bond - ano ito?

2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2023-12-17 10:43

Isang tampok ng modernong maunlad na ekonomiya ay ang pagkakaroon ng malaking bilang ng mga instrumento sa pananalapi. At sa loob ng balangkas ng artikulong ito, isasaalang-alang natin kung ano ang mga subordinated bond.

Pangkalahatang impormasyon

Sa madaling salita, ang mga subordinated (pangalawang) bond ay isang high-risk enrichment tool. Bakit ito nakakaakit ng mga mamumuhunan? Kaya ano ang mga subordinated bond? Sa esensya, ito ay isang pautang ng kumpanya na may mas mababang priyoridad kaysa sa iba pang mga pautang kung sakaling mabangkarote o mapuksa ang kumpanya. Sa madaling salita, ang mga may hawak nila ang huling kukuha ng bahagi sa mga asset ng kumpanya kung may mangyari dito.

Kadalasan ang mga subordinated bond ay tinatawag ding "subordinated" o "junior". Malinaw na ang estadong ito ng mga gawain ay lumilikha ng mga karagdagang panganib para sa kanilang mga may hawak. At dapat silang mabayaran ng mas mataas na kakayahang kumita. Sa kanilang likas na katangian, ang mga bono na ito ay medyo mapanganib na instrumento. Samakatuwid, ang mga kinakailangan para sa kanilang tagabigay ay mas mababa. Bilang resulta, mas madaling matiyak ang pagpapalabas ng mga securities. Mataas na ani atkasabay nito, ang isang makabuluhang pila sa kaso ng mga pagbabayad ay ginagawa ang kanilang mga may hawak na isang uri ng parang mga shareholder.

Sino ang gumagawa sa kanila?

Ang tool na ito ay ginagamit ng mga may-ari ng negosyo na nangangailangan ng pagkatubig. Ngunit sa parehong oras, hindi nila nais na palabnawin ang kanilang kapital sa isang karagdagang isyu ng isa pang bloke ng pagbabahagi. Bilang isang tuntunin, ang mahihirap na sitwasyon na may mga utang o hindi tapat na kondisyon ng merkado ay pumipigil sa iyo na makayanan gamit ang mga ordinaryong bono. Gayundin, sa pagsasagawa, ang paggamit ng tool na ito ay sikat sa pakikipag-ugnayan ng mga magulang at subsidiary na kumpanya.

Pag-isipan natin ang isang maliit na halimbawa. Sabihin nating ang mga subordinated bond ng Savings Bank ay tila isang bagay na hindi kapani-paniwala. Ngunit mayroon sila. At ang paggamit ng tool na ito upang suportahan ang isang kumpanya kung saan pagmamay-ari nila ang isang makabuluhang bahagi ng kapangyarihan at kahit na magkaroon ng kanilang sariling mga direktor ay isang malawakang kasanayan. Bagama't, sa paghahanap ng ani, maaaring bumili ang mga mamumuhunan ng mga subordinated bond ng mga bangko na nasa mahirap na posisyon.

Halimbawa ng maliit na trabaho

Tingnan natin kung ano ang bumubuo ng subordinated loan gamit ang halimbawa ng relasyon sa pagitan ng magulang at subsidiary na kumpanya. Kaya, ang pangalawa ay naglalabas ng mga bono, na pagkatapos ay ganap na tinubos ng una. Ito ay maaaring gawin para sa karagdagang pagpopondo upang mapataas ang pagkatubig, o kapag ang subsidiary ay hindi interesado sa mga mamumuhunan.

Kung hindi, makakayanan mo ang mga bono, na mas mura. Ngunit ang kanilang pangunahing layunin ay maglingkodlifelines para sa liquidity ng organisasyon sa mga kaso kung saan walang ibang tool ang ganap na magampanan ang tungkuling ito.

Sino ang nagtatrabaho sa market na ito?

Ang pinakakawili-wiling mga subordinated na pautang/deposito ay para sa mga bangko, na may malaking bahagi sa lahat ng mga bono ng ganitong uri. Bakit eksakto? Ito ay dahil sa likas na katangian ng kanilang trabaho. Ito ay tungkol sa tinatawag na credit lag. Isaalang-alang natin ang isang maliit na halimbawa. Ang bangko ay umaakit ng deposito mula sa isang indibidwal. May pera agad siya. Gumagawa siya ng mga pautang. Ngunit kung ang isang indibidwal ay nangangailangan ng kanilang mga pondo, kung gayon ang ilang mga problema ay maaaring lumitaw sa kanilang pagbabalik. Upang maiwasan ang mga ito, ginagamit ang instrumento ng pinansiyal na pagkilos. Ito ay nakasalalay sa katotohanan na ang bangko ay dapat palaging may tiyak na reserba ng mga pondo para sa mga hindi inaasahang sitwasyon.

Upang matanggap ito, inayos ang isyu ng mga subordinated bond. Ito ay napaka-maginhawa para sa mga organisasyong mabilis na lumalaki. Karaniwang ibinibigay ang mga ito sa loob ng limang taon. Bagaman ang isang tiyak na panahon ay maaaring hindi ipahiwatig. Ang mga kakaiba ng perpetual subordinated bond ay ang pagbabayad nila ng isang tiyak na dibidendo. Samantalang ang pangunahing halaga ay hindi binabayaran. Ngunit, sayang, ang mga pakinabang na ito ng tool ay magkakasabay na may mga limitasyon. Kaya, sa kaso ng paglabag sa mga umiiral na pamantayan, ang mga isyu ay itinatanggal. Sa madaling salita, hindi masyadong mapalad ang mga may-ari na nasa dulo ng pila para sa mga asset, ngunit sa pangkalahatan ay mawawalan sila ng pagkakataong makakuha ng kahit ano man lang.

Mga detalye sa seguridad

Ngayon ang lahat ng mga bono na ito ay sineserbisyuhan alinsunod sa pamantayan ng Basel III. Ayon sa kanya, ang mga mahalagang papel na ito ay itinuturing na pangalawang antas ng kapital. Sa pamamagitan ng paraan, ang isang partikular na mahalagang punto ay dapat tandaan: sa kaso kapag ang ahensya ng seguro sa deposito ay nagsimula sa pamamaraan ng pag-iwas sa bangkarota at ang mga bono ay bumagsak sa presyo, sila ay nagiging ordinaryong pagbabahagi. Legal na itinatag na ang threshold na ito ay 2% ng gastos. Samakatuwid, ito ang huling paraan.

Ano ang Basel III?

Ito ang pamantayan ng pangangasiwa sa pagbabangko. Inilabas ng Komite ng Basel, na itinatag noong 1975. Kabilang dito ang mga kinatawan ng mga Bangko Sentral ng mga bansang may sampung pinakamalaking GDP. Nilikha ito upang bumuo ng mga panuntunan, pamantayan at pamamaraan na pipigil sa malaking pagkalugi para sa mga namumuhunan sa institusyon.

Tatlong papel ang inisyu sa kabuuan. Ang bawat isa sa kanila sa ilang mga lawak ay nag-normalize sa antas ng reserbang kapital, habang isinasaalang-alang ang mga panganib sa kredito. Pinagtibay ng Russian Federation ang lahat ng tatlong dokumento. Bagaman, na may ilang mga susog. At may ilang dahilan para dito:

1. Kakulangan ng kinakailangang tauhan at pondo para sa buong pagpapatupad ng system;
2. Kakulangan ng mga istatistika sa mga pagkalugi dahil sa mga panganib sa pagpapatakbo at kredito;
3. Isang maliit na bilang ng mga pambansang ahensya ng rating;
4. Kakulangan ng pare-parehong pamantayan para sa pagtukoy ng default, pagkalugi at atraso sa kredito;
5. Kakulangan ng pananaliksik sa epektomga siklo ng ekonomiya at industriya sa antas ng mga panganib at pagkalugi ng mga institusyong pagbabangko.

Ngunit kung may mga problema, bakit ito ipinakilala? Mayroong ilang mga dahilan para dito:

1. Pagbutihin ang kalidad ng pamamahala sa peligro. Sa huli, natitiyak ang katatagan ng buong sistema ng pagbabangko, at ang mga karapatan ng mga depositor at nagpapautang ay protektado.
2. Normalization ng mga aktibidad sa internasyonal na antas.

Bakit may interes sa paksang ito?

Ang sitwasyon sa FC Otkritie ang dapat sisihin. Ang katotohanan ay ang istraktura na ito ay lumikha ng isang makabuluhang tambak ng mga problema na maaaring nagkakahalaga ng higit sa isang trilyong rubles. Sa una, nagkaroon ng gulat at posibilidad na mawalan ng pondo, ngunit pagkatapos ay nagpasya ang Central Bank of Russia na huwag magpataw ng moratorium sa mga pagbabayad sa mga depositor ng istraktura, ngunit ipinapalagay ang mga obligasyon na pagsilbihan ang institusyon.

Bagama't nananatili pa rin ang isang tiyak na pag-iingat. Halimbawa, ang mga subordinated na bono ay minsang nakipagkalakal sa 20% ng par. Siyempre, nagkaroon ng maraming kawalan ng katiyakan tungkol sa hinaharap. Ngunit ang mga bumili ng mga bono sa pinakamababang presyo ay makakapag-claim ng maramihang panalo sa 2019. Dahil dito, ang mga investor na sumuko at sumuko sa gulat ay natalo. Ang mga may kumpidensyal na impormasyon o umaasa na lang ngayon ay maaari na lamang kuskusin ang kanilang mga kamay nang mapanukso.

Mga detalye ng pamumuhunan

Ang toolkit na ito ay pangunahing ginagamit ng mga makaranasang manlalaro na naismakakuha ng mataas na rate ng pagbabalik. Kaya, ang mga kaanib, malalaking pondo at ilang iba pang institusyonal na mamumuhunan ay maaaring kumilos bilang mga mamimili ng mga subordinated na bono. Sa mga pribadong mamumuhunan, hindi sikat ang opsyong ito dahil sa makabuluhang threshold ng pagpasok. Bagama't unti-unting ginagawa ang mga hakbang upang madagdagan ang bilang ng mga taong nasasangkot.

Kaya, nagsimula kamakailan ang Moscow Exchange na gumamit ng lot splitting, salamat sa kung saan ang isa ay maaaring maging isang may-ari ng bono na may "hindi gaanong halaga" bilang isang libong US dollars. Sino ang gumagamit ng mga tool na ito at bakit? Ang mga layunin ng mga kaakibat ay malinaw na sa kanilang pangalan. Gusto ng mga pondo sa pamumuhunan na makakuha ng mataas na kita para sa kanilang sarili. Kaya, ang mga bono ng mga super-maaasahang issuer, isang halimbawa kung saan ay Sberbank, ay ginagawang posible na magbigay ng isang mahusay na kita. At sa parehong oras - ito ay magiging isang konserbatibong pamumuhunan.

Magsalita tayo tungkol sa mga panganib

At muli - binibigyang-daan ka ng toolkit na ito na umasa sa mataas na antas ng kakayahang kumita. Ngunit ito ay posible lamang dahil sa malalaking panganib. Samakatuwid, ito ay kanais-nais na pumili ng maaasahang mga bagay. Dapat tandaan na hindi lamang mga aktibidad ang isinasagawa dito, kapag maaari mong mawala ang bahagi ng namuhunan na mga pondo, ngunit ang lahat ng mga pamumuhunan. Pagkatapos ng lahat, sa kaso ng bangkarota, kahit na ang mga may hawak ng ordinaryong pagbabahagi ay madalas na walang nakukuha. At walang masasabi tungkol sa mga subordinated bond. Samakatuwid, kinakailangang seryosong lapitan ang pagpili ng nagbigay. Ang parehong savings bank ay magbibigay, kahit na hindi masyadong mataas, ngunit maaasahang tubo sa mahabang panahon.

Gamitin lang ang tool na ito kung mayroon kamataas na kalidad na buong impormasyon tungkol sa estado ng paksa at malawak na kaalaman sa larangan ng pamumuhunan. Hindi rin ipinapayo na magsimulang magtrabaho sa malalaking halaga. Sa pinakamahusay na paraan dito ay makakatulong sa panuntunang "tahimik kang pumunta, mas malayo ka." Kinakailangan na unti-unting makakuha ng karanasan, maunawaan ang mga gawain ng kumpanya gamit lamang ang pampublikong impormasyon - at pagkatapos ay mababawasan ang posibilidad ng pagkabigo. Siyempre, hindi mo lubos na mapoprotektahan ang iyong sarili, at palaging may tiyak na panganib. Ngunit ito ay ganap na binabayaran ng kakayahang kumita. Kung makatotohanan nating tinatasa ang mga kasalukuyang panganib.

Konklusyon

Maraming tool sa mundo na magagamit para mamuhunan at kumita ng pera. At kung mas mataas ang potensyal na kita, mas malaki ang panganib na dadalhin ng isang tao o organisasyon na gustong madagdagan ang kanilang kapalaran. Iyan ang buong punto ng mga subordinated bond.

Bagaman, ganoon din ang masasabi tungkol sa anumang instrumento sa pananalapi na ginagamit para sa pagpapayaman. Pagkatapos ng lahat, ang pagtatrabaho gamit ang pera sa ating panahon ay isang lubhang mapanganib na aktibidad na nangangailangan ng malawak na hanay ng kaalaman, ang kakayahang magamit at gamitin ito nang epektibo.