Swap - ano ito sa simpleng salita?

2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2023-12-17 10:43

Ang pangangalakal sa forex ay nangangailangan ng kaalaman sa ilang partikular na termino. Isa sa mga ito ay ang "swap". Ano ito at bakit ito kailangan, basahin.

Definition

Ang Swap ay ang paglipat ng mga bukas na trade sa buong gabi. Maaari itong maging positibo (commission charge) at negatibo (commission write-off). Kadalasan, ang operasyong ito ay ginagamit kapag nagtatapos ng mga medium- at pang-matagalang transaksyon. Hindi sinisingil ang mga palitan sa araw.

Paano nabuo ang swap

Tuwing weekday sa 01:00 oras ng Moscow, ang lahat ng bukas na kalakalan ay muling kinalkula, ibig sabihin, unang sarado ang mga ito at pagkatapos ay muling bubuksan. Para sa bawat isa sa kanila, sisingilin ang isang swap batay sa kasalukuyang rate ng refinancing. Ang pinakamaliit na porsyento ay ibinibigay para sa mga sikat na pares (dollar / euro, pound / euro, atbp.). Ang mga rate ng refinancing ay ipinakita bawat taon. Ngunit ang interest rate swap ay sinisingil araw-araw. Ang forex ay hindi gumagana sa katapusan ng linggo. Samakatuwid, mula Miyerkules hanggang Huwebes, isang triple rate ang sinisingil.

Ano ang "swap" sa mga simpleng termino?

Para mas maunawaan ang esensya ng swap, kailangan mong maunawaan ang mekanismo ng trader. Nagbibigay ang Forex ng mga quote (price ratio) ng mga pares ng currency. Kapag bumibili ng pares ng EUR/JPI, dalawang transaksyon ang nangyayari nang sabay-sabay:ibinebenta ang euro at Japanese yen.

Ngunit paano ka makakabili ng currency na hindi available, na mayroong dolyar o rubles sa iyong account? Ang sagot ay simple - gamit ang swap. Ano ito? Tingnan natin kung anong mga operasyon ang ginagawa kapag pinindot ng isang negosyante ang "Buksan ang order" na button sa terminal sa ilalim ng mga kundisyon ng nakaraang halimbawa.

1. Nag-isyu ng loan ang Central Bank of Japan sa refinancing rate.
2. Ang natanggap na pera ay agad na ipinagpapalit sa euro. Ang halaga ay hindi pumasa sa mga kamay ng mamumuhunan. Nananatili siya sa bangko. Sinisingil dito ang interes.
3. Ang Bank of Japan loan ay binabayaran kasama ng interes na natanggap mula sa European Bank. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate na ito ay ang credit swap.

Positibo at negatibong pagpapalit

Ipagpalagay na ang isang investor ay mahaba ang EUR/Yen. Kapag gumagawa ng transaksyon, sisingilin muna ang euro interest rate (0.5%), pagkatapos ay ibabawas ang yen rate (0.25%): 0.5% - 0.25%=0.25% - mayroong positive swap. Kung ang yen rate ay 1%, ang swap ay magiging negatibo. Ito ang pangunahing prinsipyo ng pagtatrabaho sa Forex.

Mahalagang malaman

Hindi mo magagawa o mawala ang lahat ng kita sa pamamagitan ng swap. Ano ito? Ang malaking leverage na inaalok ng mga broker at ang malaking pagbabago sa presyo ay makakabawi sa epekto ng isang maliit na swap rate, kahit na ito ay negatibo. Ngunit ang pagpapalawak ng iyong posisyon dahil lamang sa isang positibong pagkakaiba sa mga rate ng refinancing ay hindi sulit. Para sa paglabag sa mga patakaranAng "intraday" na kalakalan ay kailangang magbayad gamit ang iyong deposito.

Views

Bukod sa FX swap na tinalakay sa itaas, mayroon ding credit default swap (CDS). Mula sa pangalan, malinaw na ang operasyong ito ay konektado sa pagbibigay ng pautang para sa mga pagpapatakbo ng palitan sa mga kondisyon ng default.

Sa madaling salita, ang credit default swap ay isang analogue ng insurance para sa isang pinagkakautangan. Kapag ang isang bangko na may maliit na halaga ng kapital ay nagpaplano na mag-isyu ng isang malaking utang sa isang maaasahang kliyente, dapat nitong protektahan ang sarili nito kung sakaling ma-default. Samakatuwid, bilang karagdagan sa kredito, nagtapos siya ng isang kasunduan sa proteksyon sa peligro sa isang mas malaking institusyong pinansyal sa isang tiyak na porsyento. Kung hindi ibinalik ng nanghihiram ang mga pondo, ang nagpapahiram ay makakatanggap ng kabayaran mula sa ibang institusyon.

Ang mga transaksyon sa pagpapalit ay isinasagawa ayon sa parehong prinsipyo. Ang mamimili ay nalantad sa panganib ng hindi pagbabalik ng mga pondo, at ang nagbebenta ay handa na magbayad sa kanya para sa isang bayad. Ang unang partido ay nag-isyu ng lahat ng mga securities ng utang sa pangalawa at tumatanggap ng mga pondo laban sa ibinigay na utang. Ang pagbabayad ay maaaring lump sum o nahahati sa ilang bahagi. Sa isang kaso, binabayaran ng nagbebenta ang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyan at nominal na halaga ng mga obligasyon, sa pangalawa, bibilhin niya ang asset mula sa bumibili.

Mga Benepisyo ng CDS

Ang pangunahing bentahe ng operasyong ito ay hindi na kailangang gumawa ng reserba. Sa halimbawa sa itaas, ang bangko ay dapat gumawa ng isang reserba kung sakaling ma-default ng nanghihiram, na lubhang maglilimita sa iba pang mga operasyon. Insuring ang kanilang mga panganib, ang mamimili ay napalaya mula sa pangangailangan na makagambalamga pondo mula sa sirkulasyon.

Binibigyang-daan ka ng CDS na paghiwalayin at mas mahusay na pamahalaan ang mga panganib sa kredito.

CDS VS: Insurance

Ang paksa ng isang transaksyon sa CDS ay maaaring maging anumang obligasyon. Halimbawa, maaari mong iseguro ang panganib ng hindi katuparan ng mga kondisyon ng paghahatid. Isaalang-alang ang isang halimbawa.

Naglipat ang mamimili ng paunang bayad na 80% sa supplier ng kagamitan sa ibang bansa. Ang paghahatid ay dapat gawin sa loob ng dalawang buwan. Ang termino ay mahaba, at samakatuwid ay may panganib ng hindi mahuhulaan na mga sitwasyon, pagkawala ng mga pondo. Sa ganoong sitwasyon, masisiguro ng mamimili ang kanyang mga panganib sa tulong ng CDS.

Ang batas ay hindi nagtatadhana para sa pagbuo ng mga reserba sa mga kaso ng pagbibigay ng proteksyon sa pamamagitan ng isang swap. Samakatuwid, ito ay nagkakahalaga ng mas mababa kaysa sa insurance. Ang pagiging maaasahan ng nagbebenta ay tinasa lamang ng bumibili ng swap. Ano ito? Hindi kailangan ng lisensya para gumana. Ang CDS ay hindi kinokontrol ng regulator, palitan, kaya ang pagpaparehistro nito ay nauugnay sa mas kaunting mga pormalidad. Anumang organisasyon o indibidwal na may naaangkop na mga kakayahan ay maaaring maging isang nagbebenta ng proteksyon - isang kumpanya, isang bangko, isang pension fund, atbp.

Maaaring ilapat ang CDS kahit na walang direktang kasunduan ang mamimili sa nanghihiram. Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay bumili ng mga bono sa pangalawang merkado. Walang epekto sa nanghihiram, at mahirap tasahin ang posibilidad ng default nito.

Maaaring gamitin ang Swap sa internasyonal na merkado kahit na walang tunay na panganib sa kredito. Sa kasong ito, pinag-uusapan natin ang hindi pagtupad sa mga obligasyon ng mga estado(sovereign risk). Sa teorya, maaari ka ring bumili ng proteksyon laban sa hindi pagbabayad ng isang mortgage, ang kontrata na hindi pa natapos, at hindi alam kung ito ay matatapos. Ngunit halos walang kabuluhan ang naturang insurance.

CDS sa krisis sa pananalapi

Ang bagong instrumento ay agad na nakakuha ng atensyon ng mga speculators. Ang merkado ay tumaas, ang default ay hindi inaasahan. Bakit hindi samantalahin ang "libreng" pera? Nagbago ang sitwasyon noong 2008. Hindi mabayaran ng mga bangko ang kanilang mga utang at nagsimulang malugi ang isa-isa. Ang ikalimang pinakamalaking bangko sa US, ang Bear Stearns, ay naibenta noong 2008 para sa isang nominal na kabuuan, at ang pagbagsak ng Lehman Brothers ay itinuturing na simula ng aktibong yugto ng krisis sa pananalapi.

Ang kompanya ng insurance na AIG ay naligtas sa gastos ng gobyerno ng US. Sa lahat ng mga swap na inisyu ($400 bilyon), ang mga bangko lamang ang kailangang maglipat ng $22.4 bilyon. Ang bawat institusyong pampinansyal sa Wall Street ay may parehong malalaking claim at pananagutan sa CDS. Una sa lahat, nagmamadali ang estado upang iligtas ang pinakamalaking institusyon - JP Morgan Bank, ngunit hindi direkta, ngunit sa pamamagitan ng mga korporasyong bumili ng mga laruang pinansyal.

Upang makatanggap ng kasiyahan ang lahat ng mamimili ng CDS, kakailanganing magdeklara ng kabuuang default ng pinakamalaking mga bangko sa US at Europe. Wall Street, ang Lungsod ng London ay hindi na umiral. Bago pa man ang krisis, tinawag ni Warren Buffett ang lahat ng mga derivatives na "mga sandata ng malawakang pagkawasak." Ang pagbagsak ng sistema ng pananalapi ay naiwasan lamang sa pamamagitan ng pagbubuhos ng pampublikong pondo. Sa kabila ng lahat ng mga kahihinatnan ng krisis, ang "bomba" ng CDS ay hindi sumabog, ngunit lamangnagparamdam sa sarili.

Mga disadvantages ng CDS

Lahat ng inilarawang benepisyo ay halos walang kaugnayan sa regulasyon sa merkado. Dahil sa trend patungo sa pagpapahigpit ng kontrol sa mga institusyong pampinansyal, sa paglipas ng panahon, lahat ng mga ito ay mawawala. Ang krisis ng 2009 ay nag-udyok sa mga ahensya ng gobyerno na baguhin ang mga pamantayan sa larangan ng regulasyon sa pananalapi. Malamang na ang mga Bangko Sentral ay magpapasok ng mga mandatoryong reserba sa ilalim ng proteksyon ng mga nagbebenta.

Hindi malulutas ng default swap ang problema ng default ng mga obligasyong pinansyal. Sa panahon ng krisis, tataas ang bilang ng mga default. Ang panganib ng pagkabangkarote hindi lamang ng mga kumpanya, kundi pati na rin ng estado ay tumataas. Sa ganitong mga panahon, ang mga mamimili ng mga swap ay sumusubok na mangolekta ng mga pagbabayad mula sa mga nagbebenta. Ang huli ay napipilitang ibenta ang kanilang mga ari-arian. Ang masamang bilog na ito ay nagpapalala lamang sa krisis.

Swap-free na account

Ang halaga ng mga rate ng refinancing ay mahalagang isaalang-alang kapag nagbubukas ng isang posisyon sa mahabang panahon (2-3 linggo). Sa ganitong mga kaso, mas mainam na gumamit ng mga swap-free na account. In demand sila sa bawat broker. Gayunpaman, binabayaran ng mga broker ang kakulangan ng credit rate na may mga karagdagang komisyon.

Konklusyon

Maikling pagbubuod sa lahat ng nasa itaas tungkol sa swap. Ano ito? Ang swap ay ang pagkakaiba sa mga rate ng interes ng Bangko Sentral, na sinisingil araw-araw sa lahat ng bukas na posisyon. Para sa mga sikat na pera sa mundo, ang impluwensyang ito ay halos hindi mahahalata. Ngunit kapag nagbukas ng mahabang posisyon sa mga "exotic" na pera ng mga third world na bansa, mas mabuting maglipat kaagad ng mga pondo sa mga swap-free na account.