OFZ ay OFZ: kahulugan, market, mga rate

2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2023-12-17 10:43

Ang Ministri ng Pananalapi ng Russia ay sumusunod sa patakaran ng pagtaas ng tagal ng mga hiniram na pondo. Ang mga aktibidad ng apparatus ng estado ay naglalayong palawakin ang listahan ng mga instrumento sa pananalapi kung saan isinasagawa ang paghiram. Bilang bahagi ng patakarang ito, noong 1995, noong Hunyo, ang mga OFZ ay inisyu. Ito ay mga federal loan bond, ngunit may variable na coupon.

Ano ang OFZ?

Ang Federal Loan Bonds, o OFZ, ay isang uri ng mga securities sa Russia na inisyu ng Ministry of Finance. Sa katunayan, ang mga bono ay may karaniwang format, ang kanilang tanging tampok ay ang pagiging maaasahan ng mga mahalagang papel ay ibinibigay ng estado mismo. Ang mga asset ay kinakalakal sa Moscow Exchange. Maaaring mabili ang mga bono sa pamamagitan ng anumang broker. Ang parehong mga residente ng Russia at mga dayuhang mamamayan ay maaaring bumili at humawak ng mga OFZ bond. Ang presyo para sa isang bono ay 1000 rubles. Depende sa format ng papel, ang kakayahang kumita nito ay natutukoy, maihahambing sa mga modernong programa ng deposito. Ang pangunahing layunin ng mga securities na ito ay upang makaakit ng kapital sa badyet ng bansa.

Isa payugto ng pagbuo ng merkado

Sa Russia, ang mga isyu sa OFZ ay eksklusibong pinangangasiwaan ng Ministry of Finance. Sa katunayan, ang mga ito ay mga bono, ang mataas na antas ng pagiging maaasahan na ibinigay ng estado ng Russia. Nagaganap ang OFZ trading sa Moscow Exchange. Maaari kang bumili ng mga asset sa pamamagitan ng anumang broker. Ang mga mamimili at may hawak ng OFZ ay maaaring parehong Russian at dayuhang legal na entity at indibidwal. Para sa isang mamimili ng bono ay nagbibigay ng 1000 rubles. Ang kakayahang kumita ng isang instrumento sa pangangalakal ay maihahambing sa kakayahang kumita ng isang deposito sa bangko. Ang isyu ng mga na-renew na bono noong 1995 ay minarkahan ang yugto sa pag-unlad ng merkado kung kailan ito handa nang tanggapin ang mga obligasyon sa utang na may tagal na higit sa isang taon. Ang mga bidder ay nakakuha na rin ng karanasan upang mapatakbo ang mga bagong kumplikadong instrumento. Ang mga dokumento sa regulasyon at teknolohikal na base ay inihanda nang napakabilis. Sa teknolohikal na aspeto, ang paglalagay ng mga bono, ang kanilang sirkulasyon at pagtubos ay katulad ng mga prosesong nauugnay sa GKO.

Variable income coupon bond

Ang OFZ ay isa sa mga uri ng securities na ipinapakita sa ilang mga format. Ang mga papel na may hindi kilalang kita ng kupon na may variable na uri (OFZ-PK) ay sikat. Ang mga dokumento ay nagbibigay sa kanilang mga may hawak ng karapatang makatanggap ng kita sa interes paminsan-minsan. Ang dalas ng mga pagbabayad ay maaaring dalawa o apat na beses sa isang taon. Ang laki ng bawat isa sa mga kupon ng OFZ-PK ay inihayag kaagad bago ang simula ng panahon ng kupon, depende ito sa kasalukuyang ani ng isyu ng GKO, na halosmagkaparehong panahon ng pagbabayad na may mga kupon. Pinapayagan na makatanggap ng diskwento kung ang mga federal loan bond (OFZ) ay may halaga ng paglalagay sa pangunahin o pangalawang merkado na mas mababa kaysa sa halaga ng kanilang pagtubos, kabilang ang sa par. Ang OFZ ay mga securities na may par value na 1,000 rubles na may maturity na 1 hanggang 5 taon.

OFZ-PD, OFZ-FD at OFZ-AD: pangkalahatang konsepto

Ang OFZ-AD, OFZ-FD at OFZ-PD ay mga bono na kabilang sa kategorya ng mga mahalagang papel na may alam na kita ng kupon. Ang laki ng mga securities ay inihayag ng nag-isyu bago ang sandali ng kanilang isyu, at ang kanilang mga may hawak ay may bawat karapatan na makatanggap ng sistematikong kita ng interes. Tulad ng sa nakaraang kategorya ng mga bono, ang diskwento ay ibinibigay sa magkaparehong termino. Depende sa uri ng asset, ang termino ng sirkulasyon nito ay maaaring mag-iba mula 1 taon hanggang 30 taon. Ang nominal na halaga, maliban sa OFZ-FD, ay 1000 rubles. Para sa FD, ang denominasyon ay maaaring mag-iba mula 10 hanggang 1000 rubles. Ang anyo ng isyu ay dokumentaryo. Ang pagpapanatili ng naka-print na asset ay isang paunang kinakailangan para sa pagkuha nito sa hinaharap.

Mga Feature ng Isyu

Ang bawat isyu ng mga bono ay nailalarawan sa pagkakaroon ng code ng pagpaparehistro ng estado, na katulad ng istraktura sa GKO code. Ang tanging pagbubukod ay ang pangalawang kategorya, na nagpapahiwatig ng uri ng seguridad. Ang bawat isyu ng OFZ, ang ani kung saan tumutugma sa karamihan ng mga programa ng deposito, ay sinamahan ng pagpapalabas ng Global Certificate, na ipinakita sa dalawang kopya, na nakaimbak sa deposito ng Ministri ng Pananalapi. Ang kita ng kupon ay ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga bono at GKO.

Floating coupon OFZ market

Ang paglalagay ng mga OFZ na may lumulutang na rate sa Russian stock market ay naging katibayan ng pagpapalawak ng saklaw ng mga obligasyon sa utang na may variable na rate ng interes. Ang pambihirang tagumpay ay dahil sa ang katunayan na ang lahat ng mga bono ng ganitong uri sa mundo ay nagbibigay ng pagkakataon na bawasan ang panganib sa rate ng interes, na maaaring sanhi ng makabuluhang pagbabagu-bago sa mga rate ng interes, na karaniwan para sa mga pangmatagalang pamumuhunan. Ang posibilidad ng pagkalugi ng mamumuhunan, na natatakot sa kanilang pagtaas, at ang nanghihiram, na ayaw bawasan ang mga ito, ay bumababa.

Sa mundo noong 1996, ang mga variable rate na bono ay umabot sa halos 46% ng merkado. Sa Russia, ang katanyagan ng OFZ-PD ay patuloy na lumalaki. Ito ay nagpapahiwatig na ang merkado ay sumasailalim sa mga dramatikong pagbabago. Ang kita ng kupon ay nagiging maliwanag hindi lamang sa oras ng pagbabayad, kundi pati na rin kapag nagtatapos ng mga kontrata sa pangalawang merkado. Kapag nagtapos ng isang deal, ang mamimili ay hindi lamang dapat magbayad ng mukha ng halaga ng bono, dapat siyang magbayad ng kita ng kupon, na dapat tumugma sa oras na ang asset ay kasama ng nagbebenta. Tulad ng lahat ng securities, ang OFZ-PK ay binubuwisan alinsunod sa pamamaraang itinatag ng batas.

Paglahok ng mga dayuhang mamumuhunan sa merkado ng bono

Ang GKO-OFZ market ay bukas sa mga dayuhang mamumuhunan. Ang mga tagapangulo ng Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation at mga kinatawan ng Central Bank ng Russian Federation ay pinalawak ang mga pagkakataon para sa mga Western investor na mamuhunan sa mga domestic securities.papel. Ang domestic segment ay kaakit-akit para sa mga dayuhang kalahok sa merkado dahil ang pagbili ng mga securities na may maturity na higit sa isang taon ay nagbubukas ng ilang mga prospect. Kaya, ang pagbabayad para sa mga nakuhang asset ay maaaring gawin sa rubles at direkta mula sa investment account. Ang isang pagkakataon ay bukas para sa karagdagang conversion ng mga kita ng ruble sa mga dayuhang yunit ng pananalapi na may reparation ng mga kita, ayon sa pagkakabanggit. Ang GKO-OFZ ay isang magandang pagkakataon upang ganap na pag-iba-ibahin ang mga panganib ng portfolio ng pamumuhunan. Sa yugto ng pagbuo ng merkado, ang mga dealers at investor ay nabigyan ng pagkakataon na magsagawa hindi lamang ng mga haka-haka, kundi pati na rin ang mga transaksyon sa arbitrage.

Mga rate sa merkado ng bono

Ang mga rate ng merkado ng OFZ ay naayos at nagbabago. Ang mga pare-pareho o nakapirming rate ay itinakda para sa bawat panahon ng kupon ng bawat indibidwal na isyu. Ang variable rate ay nabuo na isinasaalang-alang ang opisyal na data na nagpapakilala sa rate ng inflation. Ang rate ng OFZ ay nakasalalay sa malaking lawak sa pangunahing rate ng Bangko Sentral. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga tagapagpahiwatig ay ilang puntos lamang. Matapos ang pagbabawas ng spring rate sa ibaba 13%, patuloy na inaasahan ng mga kalahok sa merkado ang pagbaba sa rate. Ito ay pinatunayan ng mababang demand para sa utang. Kaya, sa April deposit auction sa halagang 110 bilyong rubles sa rate na 12.5%, 75 bilyon lamang ang inilagay sa rate na 13.02%. Tulad ng para sa mga bono, itinakda ng merkado ang kanilang ani sa 10.72%. Ang demand ay tatlong beses na mas mataas kaysa sa magagamit na supply. Hindi nakaapektosa sitwasyon ay hinarangan ang mga pinansyal na channel ng komunikasyon bilang resulta ng mga parusa mula sa Europa. Ang mga Western investor na interesado sa rate ay patuloy na aktibong lumalahok sa auction.

Ano ang mga plano ng gobyerno ng Russia?

Para sa gobyerno ng Russia, ang OFZ market ay isang magandang pagkakataon upang masakop ang depisit sa badyet sa pamamagitan ng pautang. Sa hinaharap, pinlano na mag-isyu ng mga mahalagang papel sa halagang 250 bilyong rubles, na may netong dami ng atraksyon na 112 bilyong rubles. Sa ngayon, mula sa simula ng taon, ang mga bono ay naibenta na sa halagang 93.3 bilyong rubles, na may netong dami ng atraksyon na minus 12.9 bilyong rubles. Kabilang sa tinantyang dami ng mga mahalagang papel, ang mga asset na nagkakahalaga ng 150 bilyong rubles ay magkakaroon ng isang termino ng hanggang limang taon, ito ay pinlano na mag-isyu ng mga mahalagang papel para sa 80 bilyong rubles na may termino na 5 hanggang 10 taon. Isang kabuuang 20 bilyong rubles ang halaga ng mga securities ay ibibigay na may panahon ng pag-ikot na higit sa 10 taon. Karamihan sa mga securities sa hinaharap ay magkakaroon ng floating rate. Ayon sa mga eksperto, ang mga Marso na bono na inisyu ng Central Bank ng Russian Federation ay masyadong overvalued, at sa bagay na ito, inaasahan ng lahat ng mga bidder na bababa ang kanilang halaga sa pagtatapos ng tagsibol. Ang humihinang ruble ay patuloy na nagbibigay ng nangingibabaw na presyon sa mga bono.