Ano ang bono sa mga simpleng termino?

2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2023-12-17 10:43

Ang mga bono ay umiikot sa mundo nang higit sa 200 taon - isang mahabang panahon para sa mga eksperimento sa iba't ibang isyu ng mga pinakalumang securities. Ang unang mga bono ay inisyu noong ika-17 siglo ng estado ng Inglatera - sa ilalim ng mga resibo-mga bono, ang pera ay hiniram mula sa mga tao upang mapunan ang kakulangan sa badyet. Iyon ay, ang parehong pautang, ngunit sa halip na isang bangko, ang mga tao ay nagbibigay ng pera kapalit ng interes at ang kasunod na pagtubos ng mga mahalagang papel, ngunit walang mahabang modernong mga kontrata. Bilang karagdagan sa mga klasikong uri ng mga bono na tumayo sa pagsubok ng oras at itinuturing na pinaka maaasahan, sa mabilis na pagbabago ng mundo ngayon, mayroong parami nang parami ang mga bagong uri ng mga obligasyon sa utang. Kailangan mo lang maunawaan kung ano ang bono - ang nangunguna sa maraming modernong instrumento sa pananalapi.

Kaunting kasaysayan

Kasunod ng halimbawa ng England, ang estado ng Sobyet ay nag-isyu ng mga bono sa loob ng mga dekada, na nagbibigay ng mga bono ng karagdagang kita upang malutas ang maraming isyu sa pananalapi. Sa mga makasaysayang panahon, nagkaroon ng pagtubos ng mga seguridad ng gobyernomapilit na kalikasan. Bukod dito, ang interes sa mga pagbabayad ay regular na bumababa, at ang mga tuntunin ng pagbabayad ay ipinagpaliban ng 20-30 taon.

Sa Russia, ang kasaysayan ng mga isyu sa bono ay nagsimula noong ika-18 siglo kasama si Catherine II, na nagpatuloy sa matagumpay na patakarang pang-ekonomiyang panlabas, ay nakakuha ng mga pautang sa Holland at Italy para sa matagal na digmaan sa mga Turko. Ang halaga ng panlabas na utang kalaunan ay umabot sa 200 milyong rubles, na nangangahulugang humigit-kumulang 11 bilyong rubles para sa pera ngayon.

Sa panahon ng Digmaang Patriotiko noong 1812, kinakailangan ang isang bagong pautang ng estado sa anyo ng isang panandaliang isyu ng bono, ngunit dahil sa sapilitang katangian ng pagtubos ng utang ng estado, ang mga bono ay hindi naging popular na seguridad noong panahong iyon.

Hanggang sa panahon ng Sobyet, ang treasury ng estado ay namuhay sa isang pangmatagalang paraan ng utang, na nag-isyu ng mga serye ng mga bono, na pinapalitan ng mga bago ang mga lumang nag-expire na ticket ng treasury ng estado. Naaalala ng kasaysayan ng USSR ang mga bono sa anyo ng mga panalong pautang, kung saan maaari kang bumili ng "mga kakaunting kalakal." Noong 1990s, ang mga inisyu na bono ng gobyerno ay hindi na nagpapahiwatig ng seguridad sa kalakal, na isa na ngayong instrumento sa pananalapi kung saan ang mga organisasyon at sinumang indibidwal na nakakaalam kung ano ang maaaring mamuhunan ng isang bono.

Gold Loan

Ang pinakatanyag na utang ng gobyerno sa kasaysayan ng USSR ay ang "gintong pautang" ng mga bono noong 1982. Tinawag ng mga tao ang mga bono na ito, na inisyu sa malaking sirkulasyon noong 1982, ang "Brezhnev loan", at ang eksaktong halagaang mga inisyu na bono ay hindi opisyal na inihayag. Ang mga denominasyon ng "gold loan" na mga bono ay inisyu sa 25, 50 at 100 rubles, na may taunang kita na 3%, na itinuturing na napakagandang pera sa oras na iyon. Ang pagmamay-ari ng mga bono ay hindi naitala kahit saan, ang mga ito ay ibinigay sa maydala, na halos itinuturing na pangalawang pera sa bansa.

Ang mga bono ay iginuhit ng ilang beses sa isang taon, at ang bono na ang bilang ay nahulog sa panahon ng draw ay nanalo. Pagkatapos ay posibleng manalo ng hanggang 10 libong rubles.

Nang bumagsak ang Unyong Sobyet, ang mga obligasyon sa utang sa mga mamamayan ng bansa ay nahulog sa Russian Federation. Ang katuparan ng mga obligasyon sa pananalapi sa anyo ng pagbabayad ng mga utang at pagpapalitan ng mga bagong bono ay nagpatuloy hanggang sa katapusan ng 1994. Ang mga may-ari ng mga bago nang IOU, na nagpapalitan ng mga bono noong 1982 para sa mga bono noong 1992, ay nakatanggap ng mga pondo mula sa kanila hanggang Oktubre 2004, pagkatapos ay pinalawig ang panahon ng pagbabayad hanggang sa katapusan ng 2005. Ang mga bono ay natubos sa muling pagkalkula, na isinasaalang-alang ang denominasyon ng 1998. Lumalabas na para sa mga bono na may halagang mukha na 500, 1000 at 10,000 rubles, nagbayad sila ng 50 kopecks, 1 ruble at 10 rubles, ayon sa pagkakabanggit.

Pagkatapos ng lahat ng mga tuntunin sa pagbabayad, maraming may hawak ng mga bono na "gold loan" ang nag-apply sa mga korte upang lutasin ang isyu ng pagkuha ng mga pondong dapat bayaran sa ilalim ng mga obligasyon. Sa hudikatura ng ating bansa, ang mga aplikante ay nakatanggap ng mga pagtanggi sa lahat ng dako. Ngunit ang European Court of Human Rights ay humarap sa ilang mga apela na may mga huling hatol na may bisagawin ang mga nararapat na pagbabayad. Ang pinakamatiyaga at pasyente ay nakatanggap ng kanilang perang inutang sa utang ng gobyerno.

Sino ang maaaring magbigay ng mga bono

Sa ating bansa, maliban sa estado, anumang legal na entity, halimbawa, isang joint-stock company o isang limited liability company, ay maaaring mag-isyu ng mga bono. Ang mga bono ng gobyerno ay may karapatang mailagay pareho sa antas ng Russian Federation - ito ang mga Federal Loan Bonds para sa mga Indibidwal - OFZ, at sa antas ng mga paksa ng Federation, halimbawa, mga bono ng Rehiyon ng Saratov, Rehiyon ng Moscow, ang lungsod ng Moscow, gayundin sa antas ng mga munisipalidad - mga bono ng Novosibirsk, Tomsk.

Sa "bagong kasaysayan ng mga bono" hanggang 2001, tanging mga bono ng gobyerno ang inisyu - panandaliang, OFZ at mga bono ng mga nasasakupan ng pederasyon - Moscow, St. Petersburg, ang rehiyon ng Orenburg.

Ang unang corporate issuer sa Russian securities market ay ang OAO Gazprom, kalaunan ay may modernong instrumento na Gazprombank bonds plus, at OAO NK Lukoil.

Ano ang bond

Ang ibig sabihin ng "Bond" ay "obligasyon" sa pagsasalin mula sa English. Ano ang isang bono - ito ay isang tiyak na obligasyon ng may utang sa isang tinukoy na oras upang ibalik ang halaga ng utang at ang interes na dapat bayaran sa utang. Ang nagbigay ng bono, ang nag-isyu nito, ay nagsisilbing nanghihiram, at ang bumibili ng bono ay ang nagpapahiram. Kadalasang ginagamit ng mga financier ang salitang balbal na "bond" sa halip na mahabang salitang "bond", na pareho ang ibig sabihin.

Ang esensya ng isang bono ay na ito ay isang seguridad na nagbibigay ng bumibili nito para sa isang tiyak na panahon ng kita sa anyo ng isang pare-parehong porsyento ng halaga ng mukha nito na may tinukoy na termino ng relasyon sa pautang.

Ang halaga ng mukha ng isang bono ay ang presyong naka-print sa harap na bahagi ng bono at binayaran sa petsa ng pagkuha, iyon ay, ang pagtubos ng bono.

Ang bono ay isang pangmatagalang instrumento sa utang, isang ordinaryong IOU sa pagitan ng mamumuhunan na bumili nito, sa gayon ay nanghihiram ng pera, at ang nanghihiram-nag-isyu na nag-isyu ng bono.

Ang mamumuhunan na bumili ng mga bono ay hindi magiging may-ari ng negosyo ng nag-isyu (tulad ng kaso sa mga pagbabahagi), siya ay isang pinagkakautangan lamang sa kumpanyang nag-isyu ng mga bono. At sa pagtatapos ng napagkasunduang termino para sa paglalagay ng bono, ang kumpanyang nag-isyu ay nagsasagawa na ibalik ang mga hiniram na pondo kasama ang interes para sa posibilidad ng paggamit ng credit money. Ano ang isang bono? Ito ay katulad ng isang deposito sa bangko, kapag ang isang kliyente ay nagdeposito ng pera sa isang account, naghihintay ng ilang sandali, pagkatapos ay natatanggap ang kanyang pera na may interes. Ngunit hindi tulad ng mga deposito, ang mga bono ay hindi isineseguro ng isang ahensya ng seguro sa deposito. Ang tubo ay halos pareho sa isang bono at sa isang paglalagay ng deposito ng mga pondo.

Mga uri ng mga bono ayon sa anyo

Ang klasikong anyo ay isang coupon bond - na may pare-parehong kupon, iyon ay, isang nakapirming porsyento para sa pagbabayad. Ang kumpanyang nag-isyu ay nagbabayad ng kita ng mga may hawak ng bono sa anyo ng mga kupon - ang parehong mga pare-parehong pagbabayad para sa buong panahon ng paglalagaymga bono. Kapag na-redeem ang bono (na-redeem ng nag-isyu), matatanggap ng mga mamumuhunan ang halaga ng mukha at ang huling kupon.

Zipless bond - walang mga kupon na binabayaran dito, ngunit ang halaga lamang sa pagtatapos ng termino ng pautang. Ang tanging pinagmumulan ng kita kapag bumibili ng zero-coupon bond ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at ng par value na nakasulat sa papel.

Kamakailan, ang mga bono na may variable na kupon ay naging napakapopular, kapag ang laki ng kupon ay hindi alam nang maaga, ito ay hindi naayos, dahil ito ay nagbabago sa lahat ng oras kasama ang halaga ng bono mismo, depende sa ang sitwasyon ng ekonomiya sa bansa at sa pandaigdigang pamilihang pinansyal.

Ang Eurobonds ay mga debt securities na inisyu sa European stock market ng mga kumpanyang tumatakbo sa labas ng European Union. Ang isang ordinaryong pribadong mamumuhunan ay hindi maaaring gumana sa Eurobonds ng mga taga-isyu ng Russia dahil sa kahirapan sa paglilipat ng kapital sa ibang bansa at isang mataas na "harang sa pagpasok" sa merkado na ito. Posibleng gumawa ng mga transaksyon sa Eurobonds na may kapital na hindi bababa sa 250,000 US dollars.

Ang pagkakaiba sa anyo ay nagbibigay ng ilang mga pakinabang sa mismong nagbigay. Ang pagbabayad ng kita, pagtubos ng mga bono at iba pang mga transaksyon ay isinasagawa sa mas mababang halaga para sa nanghihiram.

Mga bono ayon sa kapanahunan

• Short-term - paglalagay ng mga bono sa loob ng 1 hanggang 3 taon.
• Mid-term - sa loob ng 3 hanggang 7 taon.
• Long-term - inilagay para sa maximum na maturity na 7 hanggang 30 taon. Nailalarawan ng mas malaking pagkasumpungin ng presyo kapag nagbabagokundisyon ng merkado, ibig sabihin, mas delikado.
• Permanent - mula 30 taon o higit pa nang walang nakapirming petsa ng pagbabayad.

Junk Bonds

Ang Bonds na may mataas na panganib sa default ng issuer ay madalas na tinutukoy bilang "junk" o "junk" bond. Ang expression ay dumating sa amin mula sa American market - junk bonds. Ang mga junk bond ay may napakataas na yield, ngunit, malamang, ang pagtatrabaho sa mga naturang bono ay ang karamihan sa mga propesyonal na alam kung paano tasahin ang panganib sa kredito ng nagbigay.

Mga bono ayon sa katayuan ng nagbigay

Corporate - ibinibigay ng malalaking negosyo, kadalasan sa mahabang panahon

Pamahalaan - mga bono ng Russia, na inisyu sa anyo ng mga rehistradong paperless na securities ng pamahalaan ng bansa.

Municipal - mga bono ng mga awtoridad sa ehekutibong rehiyon.

International - inilabas sa labas ng estado, halimbawa, Eurobonds na inisyu sa foreign currency.

Mga bono ayon sa uri ng collateral

Mortgage bond - sinigurado ng bahagi ng ari-arian bilang collateral para sa pagiging maaasahan bilang issuer at nakakaakit ng mas maraming mamumuhunan. Ang mga lugar, sasakyan, kagamitan ay maaaring magsilbing collateral ng ari-arian. Kung sakaling hindi matupad ng nag-isyu ang mga obligasyon nito sa ilalim ng mga bono, may karapatan ang mga mamumuhunan na hingin ang pagbebenta ng ipinangakong ari-arian upang maibalik ang na-invest na pondo.

Mga hindi secure na bono - mga IOU nang hindi nagbibigayanumang seguridad. Ang pagiging maaasahan ng mga hindi secure na bono ay nakasalalay lamang sa pinansiyal na posisyon ng kumpanya na nag-isyu ng mga bono, ang katatagan nito at nasubok sa oras na katayuan. Ang mga kilalang malalaking holding ay naglalabas lamang ng mga hindi secure na bono, dahil ang kanilang pangalan ay isang garantiya na sa pagtupad ng mga obligasyon sa utang sa mga namumuhunan.

Mga pagkakaiba sa pagitan ng mga stock at mga bono

Ito ang mga securities, mga instrumento sa merkado ng pananalapi, kung saan maaaring mamuhunan ang sinuman. Nasa ibaba ang mga makabuluhang pagkakaiba sa pagitan ng mga bono at securities market shares.

1. Ang mga bono ay maaaring ibigay ng anumang komersyal na negosyo, gayundin ng estado, ngunit ang mga pagbabahagi ay maaari lamang ibigay ng mga joint-stock na kumpanya.
2. Ang pagbili ng isang bono ay bumubuo ng saloobin ng mamumuhunan bilang isang pinagkakautangan ng negosyo na naglabas ng IOU, at ang pagbili ng isang bahagi ay bumubuo sa mamumuhunan bilang ang may-ari-kabahagi ng bahagi ng kumpanya na nag-isyu, na nagbibigay sa kanya ang karapatang lumahok sa bahagyang pamamahala.
3. Ang may-ari ng isang bono ay hindi makakatanggap ng mas mababa sa orihinal na halaga sa maturity, hindi tulad ng mga stock, na maaaring makabuluhang bumagsak sa presyo.
4. Ang interes sa bono ng kupon ay higit na nakapirmi, at ang mga karaniwang dibidendo ng stock ay nag-iiba-iba bilang resulta ng mga aktibidad ng negosyo ng kumpanyang nag-isyu, o maaaring hindi nababayaran.
5. Ang interes ng kupon sa mga bono ay binabayaran lamang sa mamumuhunan para sa isang mahigpit na tinukoy na panahon sa ilalim ng mga tuntunin ng pautang, habang ang mga stock ay kumikita sa lahat ng oras.
6. Kita sa bono, tulad ngpara sa isang pondo ng bono ay palaging mas mababa kaysa sa mga stock, ngunit ang garantiya ng pagkuha nito ay mas mataas kaysa sa mga stock.
7. Ang interes ng kupon sa mga bono ay may priyoridad sa mga pagbabayad bago ang pagbabahagi. Sa kaso ng hindi kasiya-siyang pagganap ng negosyo, gagawa ng desisyon na huwag magbayad ng mga dibidendo sa mga pagbabahagi, ngunit ang isyu ng hindi pagbabayad ng interes ng kupon sa mga bono ay hindi kailanman itataas.
8. Sa kaso ng pagkabangkarote ng kumpanyang nag-isyu, una sa lahat, ang mga utang sa mga pagbabayad ng bono at iba pang mga utang ay binabayaran, at sa huli lamang - sa mga pagbabahagi. Ang mga shareholder sa ganitong mga kaso ay nanganganib na hindi makuha ang kanilang pera.

Pagbubuwis

Noong Marso 2017, kasunod ng panukalang ginawa kanina ng mga pagbabago ni Pangulong V. V. sa Kabanata 23, Ikalawang Bahagi ng Tax Code ng Russian Federation” para sa mga bono na inisyu noong 2017-2020.

Bago ang pagpapatibay ng batas sa itaas, ang kita ng mga indibidwal mula sa pangangalakal ng mga bono ay binubuwisan ng 13% mula sa kita ng kupon at mula sa pagbebenta ng mga bono. Ang nagbigay ng mga papeles ay nagbayad ng buwis sa kupon, at ang pera ay dumating sa account na "puti". Ang buwis sa pagbebenta ng mga bono ay pinigil ng broker sa simula ng taon o kapag ang may-ari ng bono ay nag-withdraw ng pera mula sa brokerage account.

2018 Federal Loan Bonds

Ang OFZ 2018 ay nailalarawan ng isang kaakit-akit na rate ng interes para saang unang kupon - 7.5% bawat taon, na tumataas tuwing kasunod na anim na buwan, na umaabot sa 10.5% kapag na-redeem sa loob ng tatlong taon. Ito ay mga bono ng gobyerno na nakakatugon sa lahat ng mga kinakailangan ng pagiging maaasahan at kakayahang kumita na inaasahan ng mga ordinaryong mamumuhunan mula sa pamumuhunan ng kanilang mga pondo. Ang mga bono para sa mga indibidwal sa 2018 ay may garantisadong mataas na ani na may posibilidad ng maagang pagbebenta at kadalian ng pagbili at pagkuha ng mga bono.