Eurobonds: ani, pangkalahatang-ideya ng mga alok sa merkado, mga kalamangan at kahinaan

2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2023-12-17 10:43

Ang Eurobonds ay mga securities na may denominasyon sa foreign currency para sa nagbigay.

Ang nagbigay ay ang estado o kumpanyang nag-isyu ng Eurobonds.

Halimbawa, ang isang partikular na kumpanya ng Russia ay nag-isyu ng mga bono sa rubles at dolyar.

Para sa mga bono ng dolyar, ang pagbabayad ng kita sa mga may hawak ay gagawin sa dolyar. Ang pangunahing tampok ng Eurobonds ay ang ani at ang pagbabayad ay binabayaran sa dolyar.

Eurobond pangunahing property

Ang Eurobond ay slang term ng isang broker para sa isang Eurobond. Mayroon itong lahat ng katangian ng isang ordinaryong papel ng utang:

• nominal na halaga, na tinutukoy ng nagbigay at ipinapahiwatig ng kaukulang tanda sa mga bono;
• kita ng kupon - nangangahulugang ang halaga na taunang kita ng may hawak ng Eurobond, ang ani ay binabayaran ng nagbigay;
• Ang validity ng eurobond at petsa ng maturity ay tumutukoy sa oras ng pagtanggap ng kita ng kupon at pagbabalik ng halaga ng mukha;
• ang market value ng Eurobond ay maaaring mag-iba mula sa face value pataas o pababa, habang ang coupon income ay hindi nagbabago sa buong buhay ng Eurobond;
• kasalukuyang bilang ng kita ay nakadepende sa halaga ng merkado ng Eurobond, ang kita mula sa kung saan ay kinakalkula bilang isang porsyento bilang taunang kaugnay sa dami ng mga pondong naka-capitalize;
• isa pang tampok ng Eurobond ay ang yield to maturity, na tinukoy bilang ang average na taunang kita sa porsyento, sa kondisyon na pagmamay-ari ng may-ari ang seguridad hanggang sa ganap na pagtubos (sa anumang presyo na binili ang bono, matatanggap ng may hawak ang mukha halaga mula sa nagbigay).

Mga pamumuhunan bilang paraan para makatipid

Eurobonds ay naging isang sikat na uri ng pamumuhunan sa Russian market.

Yield mula sa Eurobonds sa Russia ay maaaring ilang beses na mas mataas kaysa sa kita mula sa mga deposito.

Ang pinakamababang presyo ng isang Eurobond ay isang libong dolyar, gayunpaman, ang mga securities ay kinakalakal sa stock exchange sa mga pakete (lot) ng isang daan, dalawang daang piraso.

Mula noong 2015, pinahintulutan ang Moscow Exchange na hatiin ang pagbebenta ng mga lote, na ginagawang posible na mamuhunan ng abot-kayang halaga para sa malawak na hanay ng mga mamumuhunan. Ang isang indibidwal ay makakabili lamang ng Eurobonds sa pamamagitan ng isang broker.

Ang ani ng Eurobonds ng mga kumpanyang Ruso ay nabuo sa dalawang anyo:

• mga pagbabayad ng kupon para sa mga may hawak ng securities;
• mga speculative na operasyon na idinisenyo upang baguhin ang mga quote ng isang seguridad at, bilang resulta, ang market value nito.

Pera sa pera, o pagkalkula ng ani ng Eurobond

Mga karagdagang bentahe na nakikilala ang ani sa mga securities mula sa mga deposito sa bangko ay:

• tumaas na ani kumpara sa mga deposito ng foreign currency, 4-5% na mas mataas;
• liquidity ng Eurobonds, ibig sabihin, ang posibilidad ng mabilis na pagbebenta nang hindi nawawala ang ACI (naipon na kita ng kupon), na ginagawang mas mahal ang bono;
• kung kinakailangan, posibleng ibenta ang bahagi ng mga bono;
• fixed income sa mga pagbabayad ng coupon, ang laki nito ay mas mataas, mas matagal ang maturity ng Eurobond;
• Magbayad ng mga kupon hanggang dalawang beses sa isang taon.

Sa katunayan, ang mga deposito sa Eurobonds ng mga issuer ng Russia at ang ani sa kanila ay isang magandang proteksyon laban sa depreciation ng ruble, na may matinding pagbagsak sa exchange rate, maaari kang kumita sa mga tuntunin ng rubles

Mga panganib ng mga may hawak ng securities

Ang pamumuhunan sa Eurobonds at mga yield ay hindi palaging friendly. Maaaring may mga layuning panganib na kinakaharap ng may hawak ng mga mahalagang papel. Kabilang dito ang:

• Default, kung saan hindi tinutupad ng nagbigay ang obligasyon nitong magbayad. Halimbawa, nag-default ang isang pangunahing Russian transport group noong Mayo sa Eurobonds na nag-mature sa 2018, pagkatapos nito ay bumaba ang rating nito ng ilang puntos, at nawalan ng halaga ang mga bono.
• Ang mga may hawak ng subordinated Eurobonds sakaling mabangkarote ang nag-isyu ay makakatanggap ng huling mga pagbabayad, at samakatuwid ang presyo ng mga securities ay maaaring bumaba nang ilang beses.
• Baguhinmga presyo sa merkado, na lalong madaling kapitan sa mga securities na may mahabang panahon ng sirkulasyon, kapag ito ay maaaring pana-panahong lumubog o tumaas. Ang pangunahing bagay ay upang matugunan ang petsa ng kapanahunan at makuha ang lahat ng pera, kung sakaling magkaroon ng maagang pagbebenta, maaari kang magkaroon ng mga pagkalugi.
• Ang problema sa "laki ng lot" ay isang hanay ng mga klasikong pagkakamali ng mamumuhunan na nauugnay sa pagbili ng Eurobonds. Ang problema ng "laki ng lot": bilhin ang buong Eurobond. Ito ay maaaring mangailangan, halimbawa, $200,000. Kung ang isang kliyente ay may $10,000 sa kanya, isang bahagi lamang nito ang maaaring ibenta sa kanya, at ang pagmamay-ari ng Eurobond ay hindi lalabas sa sandaling iyon. Bilang karagdagan, kapag pinipili ang pamamaraang ito ng pamumuhunan, ang hindi maiiwasang pagbubuwis ng kupon ay nangyayari, na madalas na hindi pinaghihinalaan ng kliyente. Sa mga pamumuhunan sa OFZ (federal loan bonds), hindi ito mangyayari: sa abot-tanaw ng tatlong taon ay mayroong tinatawag na benepisyo para sa pangmatagalang pagmamay-ari ng mga securities, o, sa madaling salita, tatlong taong benepisyo.

Kaakit-akit sa pamumuhunan ng Russian securities market

Ang antas ng mga panipi at presyo para sa Eurobonds ng mga taga-isyu ng Russia, ang ani at mga prospect ng paglago ng investment market ay inaasahan sa maikling panahon sa lugar ng medium-term Eurobonds na may mga base rate. Ang isang maayos na paglago sa mga pamumuhunan ng mga corporate Russian issuer ay pinlano din.

Laban sa backdrop ng mga matataas mula sa pangmatagalan at katamtamang mga OFZ at ang pagbaba ng halaga ng real estate market, inaasahan ang pagtaas sa ani ng Eurobonds ng mga kumpanyang Ruso. Nagiging sanhi ito ng interes ng mga indibidwal at organisasyon na mamuhunan sa mga corporate bond na may maikling panahon.pagbabayad at matatag na kupon.

Tatlong opsyon para sa posibleng pagbili ng Eurobonds ay available para sa isang pribadong mamumuhunan:

1. Pagbili sa sarili sa pamamagitan ng terminal ng kalakalan. Upang gawin ito, kailangan mong tapusin ang isang kasunduan sa isang exchange broker, makakuha ng access sa iyong personal na account, lagyang muli ang iyong account at, pagkakaroon ng access sa kalakalan, gumawa ng mga pamumuhunan. Gastos mula sa isang libong dolyar.
2. Bumili sa pamamagitan ng mga ETF (exchange-traded funds) ng Eurobonds, kasama sa pondong ito ang dose-dosenang malalaking Russian issuer - Gazprom, Rosneft, Sberbank at iba pa. Available ang bahagi ng ETF sa presyong 1,500 rubles.
3. Bumili ng mutual funds na katulad ng ETF shares. Ang pagbili ng mga bahagi ay ginagawa sa pamamagitan ng kumpanya ng pamamahala at ang pagtatapos ng mga kontrata dito.

Saan ko makikita ang Eurobonds na mabibili?

Ang listahan ng mga Eurobonds na may kaugnayan at available na bilhin ay makikita sa website ng MICEX (Moscow Interbank Currency Exchange).

Mas mainam na bumili ng mga share na may pinakamababang nilalaman ng lot. Halimbawa, ang isang Gazprom lot ay kinakalakal sa isang daang bono, dahil ang isang Eurobond ay nagkakahalaga ng isang libong dolyar, ang mamimili ay mangangailangan ng 100 libong dolyar.

Maaari mo ring makita ang mga na-trade na Eurobonds sa website ng broker o sa terminal.

Narito ang kailangang isaalang-alang ng pribadong mamumuhunan:

• Presyo ng bond package.
• Piliin ang pinakamaliit na package para samantalahin ang mga kagustuhan sa buwis at makakuha ng legal na bentahe sa pamamagitan ng pagbili ng buong lote.
• Maghanap ng angkop na Eurobonds mula sapagkalkula ng isang bono - isang lote.
• Bumili ng Eurobonds sa IIS (investment-individual account), na may posibilidad ng karagdagang bawas sa buwis, na 13% ng halaga ng pamumuhunan.

• Isaalang-alang ang laki ng mga komisyon at posibleng mga buwis, na maaaring makaapekto nang malaki sa kakayahang kumita ng mga bahagi. Ito ay totoo lalo na sa mga nakatagong bayarin at hindi nabilang na mga buwis. Halimbawa, ang ani mula sa pagkakaiba sa pagitan ng diskwento sa pagbili at pagtubos ng isang bono ay itinuturing na karagdagang tubo at binubuwisan. Ang pangkalahatang pagbubuwis ng Eurobonds ay 13% ng kita (maliban sa Eurobonds ng Ministry of Finance, walang buwis na ipinapataw sa kita ng kupon ng mga bahagi ng Ministry of Finance ng Russian Federation).
• Huwag magmadaling bumili. Ihambing ang lahat ng mga kalamangan at kahinaan ng pamumuhunan.
• Independiyenteng pinipigilan ng broker ang mga buwis, at ang kupon ay dumarating sa mamumuhunan na binawasan ang mga buwis.

Actual navigator para sa Russian Eurobond issuer

Eurobonds sa Russia ay halos nahahati sa dalawang pangunahing grupo.

• Estado. Mga bono ng pamahalaan na inisyu sa mga dayuhang pera. Kasalukuyang may labintatlong isyu na may iba't ibang maturity, halaga ng mukha at mga pagbabayad ng kupon.
• Corporate Eurobonds ng Russian Federation ay nangangako ng mas mataas na ani kaysa sa mga issuer ng gobyerno, mula 2 at higit sa 10 porsyento bawat taon. Gayunpaman, ang tumaas na rate ay inaalok ng mga issuer ng "pangalawang" antas, hindi ang pinakamalaking mga bangko. Ang mas maraming pagmamay-ari ng estado sa mga asset ng isang tagabigay ng Russia, mas mababa ang ani sa Eurobonds, na mas mataas pa rin.tubo mula sa mga deposito sa foreign currency deposit account.

Ang Eurobonds ay hindi palaging ibinibigay sa dolyar, ang halaga ng mukha ay maaaring nasa euro, at sa Swiss franc, Australian dollars, Chinese yuan at iba pang uri ng mga currency. Ang mga taunang pagbabayad ay binabayaran sa parehong anyo ng pera.

Ang pagkakaiba sa taunang kita ng mga corporate issuer

Tulad ng nabanggit na, ang taunang porsyento ng yield sa iba't ibang stock ay maaaring magbago sa medyo malalaking hanay. Narito ang ilang halimbawa:

• Ang Eurobond ng Gazprom corporation na may par value na 1000 euros at may maturity ng security noong Abril 2018 ay may mababang yield. Ang kupon ay binayaran isang beses sa isang taon sa rate na 2.933% bawat taon.
• Eurobond "VTB Bank - 40-2018-euro" na may halagang 5000 francs - na may kupon na 2.9% bawat taon.
• Nangangako ang Lukoil Corporation ng mas matataas na yield sa mga bond na magtatapos sa 2022. Ang kupon ay binabayaran dalawang beses sa isang taon sa antas na higit sa 6%.

Gayunpaman, para sa isang may hawak ng mga securities, ang naturang ani sa Russian Eurobonds ay mas mataas pa rin kaysa depository placement ng pera.

Ang oras ay gumagana upang madagdagan ang kita

Bilang panuntunan, mas mahaba ang maturity ng isang security, mas mataas ang yield nito. Kaya, ang Gazprom Corporation ay nangangako ng pagbabalik ng higit sa 7% sa Eurobonds na may circulation cycle na 30 taon, ang bond face value ay magagamit din sa malawak na hanay ng mga mamumuhunan at nagkakahalaga ng $1,000.

Sa hanay na 5-10% kada taon, makakahanap ka ng mga bonosikat at nangungunang issuer:

"Sberbank-09-2021" - ito ang Sberbank Eurobonds, ang ani kung saan ipinangako sa 5.717%. Ang mga Eurobonds na may par value na $1,000 ay kukunin sa kalagitnaan ng 2021

Sino ang pinaka mapagbigay?

Inaalok din ang mamumuhunan ng mas mataas na kita sa mga mahalagang papel. Ang ilang taga-isyu sa Russia ay nagtataas ng parehong porsyento ng mga taunang pagbabayad at ang bilang ng mga pagbabayad ng kupon bawat taon.

• Nagbabayad ang Promsvyazbank ng 10.5% coupon income sa mga may-ari ng Eurobonds nito na magtatapos sa 2021.
• Opening Financial Corporation ay nag-aalok ng Eurobonds na mag-mature sa 2019 sa 10% kada taon. Sa kasalukuyan, mabibili ang mga securities para sa 75% ng face value na $1,000.
• Ang Tinkoff ay nag-aalok sa mga mamumuhunan nito ng pinakamataas na taunang kita. Ang yield sa "Tinkoff" Eurobonds ay tinutukoy sa 14% bawat taon, ang kupon ay binabayaran ng dalawang beses sa isang taon. Ang nominal na halaga ng Eurobond "Tinkoff Bank-2018" ay $1,000, matatapos ang maturity sa 2018.

Paano hindi mali ang pagkalkula?

Pagkatapos magrehistro at magbukas ng IIS sa MICEX exchange, maaaring mag-alok ang broker sa investor ng iba't ibang investment program.

Ito ay maaaring mga multi-currency basket, pati na rin ang iba't ibang opsyon at kumbinasyon ng mahalagang multi-currency na deposito, gaya ng mga futures transaction, na may mga pagbili ng Eurobonds para protektahan ang pamumuhunan ng may-ari ng securities mula sa mga pagbabago sa currency.

Kailangang isaalang-alang ng pribadong mamumuhunan ang sumusunod:

• LakiAng halaga ng mukha ng corporate Eurobonds ay mula USD hanggang USD 500,000. Karaniwan, ang halaga ng isang Eurobond na inisyu ng mga taga-isyu ng Russia ay $1,000.
• Ang yield sa mga securities ay mula 5 hanggang 10%.
• Ang pag-iisyu ng $1,000 lot ay karaniwang limitado at ang pagpipilian ay hindi masyadong malawak, kaya ang isang mamumuhunan na gustong kumita mula sa mga kupon ay dapat umasa sa mga pamumuhunan mula sa 1.5 milyong rubles, at mas mabuti na 5, na isang multiple ng 100 libo ng dolyar at bigyang-daan ang may hawak na magkaroon ng buong Eurobond lot.
• Ang bentahe ng Eurobonds ay ang kanilang pagkatubig, ngunit sa mga kritikal na sitwasyon ay hindi laging posible na magbenta ng mga bono nang maaga sa iskedyul sa par.

• Kung mas matagal ang maturity ng security, mas mataas ang yield, nang hindi naghihintay na ma-redeem ang bond, kadalasang nawawalan ng kita ang investor.
• Ang mga pamumuhunan ay kadalasang nagsasangkot ng panganib ng force majeure.
• Hindi palaging makakabili ang mga indibidwal ng lote na gusto nila, may iba't ibang mga paghihigpit na ipapayo ng isang propesyonal na broker.

Formula ng Tagumpay

Ang merkado ng pamumuhunan sa Russia ay kaakit-akit sa mga pribadong mamumuhunan, lalo na ang Eurobonds, na nangangako ng mas mataas na ani kaysa sa mga deposito sa mga deposito account.

Sa merkado ng real estate na dumaranas ng krisis at pagwawalang-kilos, ang Eurobonds ay nagtatamasa ng mas mataas na tagumpay.

Gayunpaman, ang labis na tinantiyang mga inaasahan ng isang pribadong mamumuhunan ay maaaring hindi makatwiran para sa ilang mga layuning dahilan: isang pagbabago sa pangunahing halaga ng dolyar,mga problema sa pagmamay-ari ng seguridad, mga komisyon sa bangko, mababang pagkakaiba-iba ng mga securities.

Kapag bumibili ng Eurobonds, gamit ang tool na ito para palakasin at pataasin ang equity capital, kinakailangan ang maximum na transparency ng transaksyon. Maghanda ng foothold para sa retreat kung sakaling magkaroon ng matinding panganib.

Posible, nag-aalok ang Russian market ng iba't ibang instrumento para sa pag-regulate at pamamahala ng Eurobonds.