2024 May -akda: Howard Calhoun | [email protected]. Huling binago: 2023-12-17 10:43
Ngayon, lahat ng kumpanya ay gumagamit ng mga hiniram na mapagkukunan sa ilang lawak. Kaya, gumagana sila hindi lamang sa gastos ng kanilang sariling mga pondo, kundi pati na rin ang kredito. Para sa paggamit ng huli, ang kumpanya ay napipilitang magbayad ng isang porsyento. Nangangahulugan ito na ang halaga ng equity ay hindi katumbas ng discount rate. Samakatuwid, kailangan ang isa pang paraan. Ang WACC ay isa sa pinakasikat na paraan upang suriin ang mga proyekto sa pamumuhunan. Pinapayagan nitong isaalang-alang hindi lamang ang mga interes ng mga shareholder at nagpapautang, kundi pati na rin ang mga buwis.
Halimbawa
Kaya, nalaman namin na ang WACC ay isang indicator ng average na return on investment na mga gastos. Ngunit paano ito kalkulahin at ano ang kinalaman ng mga buwis dito? Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay pinondohan ng 60% ng mga shareholder at 40% ng mga nagpapautang. Halimbawa, ito ay kinakalkula na ang halaga ng sarilingang kapital ay dapat na 20%. At ang kumpanya ay nakakuha ng pautang sa 15% bawat taon. Kung lapitan natin ang isyu ng pagkalkula ng weighted average equity capital mula sa punto ng view ng logic at matematika, makakakuha tayo ng 18%. Ngunit ang lahat ba ay napakasimple? Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay namuhunan ng $1,000 sa proyektong isinasaalang-alang: 60% - mga shareholder, 40% - mga nagpapautang. Kung ang tagal ng proyekto ay isang taon, ang pagkatapos ng buwis ay magiging $1,180. USA. Isang libong dolyar ang napupunta upang mabayaran ang pangunahing puhunan. At ang natitirang 180 dollars. Ang US ay dapat ipamahagi sa pagitan ng mga shareholder at mga nagpapautang. Ang huli ay makakatanggap ng $60. At dito nagsisimula ang pinaka-kawili-wili. Ang mga pagbabayad ng interes ay maaaring maibawas sa buwis. Samakatuwid, maibabalik ng kumpanya ang ilan sa pera. Kung ang rate ng buwis ay 25%, iyon ay $15. At nangangahulugan ito na ang mga shareholder ay makakatanggap ng hindi 120, ngunit 135 dolyar. USA. Samakatuwid, maaari nating tapusin na ang kumpanya ay maaaring kumita ng mas kaunti sa simula. At imposible pa ring matugunan ang mga kahilingan ng parehong mga shareholder at creditors. Hindi masasabi na ang WACC ay isang tagapagpahiwatig ng average na pagbalik sa mga benta, dahil ito ay tumatalakay sa pagganap ng kumpanya sa kabuuan. Ngunit siya ang gagawing posible na gumawa ng mas tumpak na pagkalkula.
Konsepto
Dahil posible nang tapusin mula sa halimbawa sa itaas, ang WACC ay isang tagapagpahiwatig na nagbibigay-daan sa iyong matukoy ang kinakailangang kakayahang kumita ng proyekto para sa mga nagpapautang at mamumuhunan. At isinasaalang-alang din nito ang mga buwis. Sa nakaraang halimbawa, hindi ito 18%, ngunit 16.5%. Ito ay dahil sa epekto"tax shield of credit financing". Ipagpalagay na ang rate ng interes sa utang ay 15%, tulad ng sa nakaraang halimbawa. Pagkatapos ang aktwal na halaga ng utang ay 15%(1-tax rate sa porsyento). Ang huli sa aming halimbawa ay 25%. Sa kasong ito, ang utang ng kumpanya ay nagkakahalaga ng 11.25%. Isinasaalang-alang ito ng WACC.
Mga Salik
Tingnan natin kung ano ang nakakaapekto sa WACC. Ito ay isang tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa kinakailangang kakayahang kumita ng isang proyekto sa pamumuhunan. At ito ay naiimpluwensyahan ng mga panlabas na salik tulad ng sitwasyon sa stock market, ang interes sa walang panganib na pamumuhunan sa kapital at ang base rate ng merkado, pati na rin ang buwis sa kita. Ang kumpanya ay kailangang makipagtulungan sa kanila, sinusubukan na pinakamatagumpay na gamitin ang mga mapagkukunan na mayroon ito sa kasalukuyang sitwasyon. Ang mahahalagang salik para sa pamamahala ay ang mga salik gaya ng beta coefficient, ang risk premium na itinatag ng enterprise, ang ratio ng utang sa kabuuang kapital at credit rating. Ang mga sumusunod na kalkuladong indicator ay nakakaapekto rin sa weighted average na halaga ng kapital:
- Rate ng interes, gastos at pagkilos.
- Security market risk premium.
- Halaga at equity share.
Formula
Una, ipakilala natin ang ilang simbolo. Kabilang sa mga ito:
- Ang E ay ang halaga ng equity.
- RE ang kailangan nitong ibalik.
- D – halaga ng mga pondo sa kredito.
- RD - Interes sa utang.
- TR ang rate ng buwis.
So WACC=(ERE)/(E+D) + (DRD(1-TR))/(E+D). Dapat tandaan na ang formula na ito ay isinasaalang-alang lamang ang isang uri ng loan financing. Kung ang aming kumpanya ay gumagamit ng marami, lahat ng mga ito ay dapat na palitan nang hiwalay ng mga naaangkop na rate.
Basic Fundraising Principles
Nakikinabang ang mga kumpanya mula sa pagpopondo mula sa mga mapagkukunan ng kredito kung mababa ang interes sa paggamit ng huli, dahil binabawasan nito ang timbang na average na halaga ng kapital ng kumpanya. Gayunpaman, ang layunin ng anumang bangko ay hindi kawanggawa, ngunit isang kumikitang deal. Samakatuwid, ang mga mas matatag na kumpanya na may malaking collateral ay tumatanggap ng mas mababang mga rate para sa paghiram. Sinisikap ng mga bangko na makakuha ng kumpletong larawan ng kanilang nanghihiram hangga't maaari, ang mga kwalipikasyon ng mga nangungunang tagapamahala at kawani nito, ang track record ng kumpanya at ang plano sa negosyo nito.
Pagpuna
Ang WACC ay isang pangkalahatang kinikilalang tool para sa pagtatasa ng kinakailangang return on investment na mga proyekto. Gayunpaman, mayroon itong ilang mahahalagang problema:
- Pagkakaroon ng "credit financing tax shield". Sa unang tingin, tila mas maraming mga pautang, mas mabuti. At talagang sinasalamin nito ang WACC. Ngunit paano isasaalang-alang ang pagtaas ng panganib ng mga proyekto na may pagtaas sa kanilang financing sa gastos ng pera ng mga nagpapautang?
- Beta na problema. Dapat ipakita ng tagapagpahiwatig na ito ang pagiging peligroso kumpara sa pagkasumpungin ng mga asset ng buong merkado. Kadalasang ginagamit ng mga kumpanya mula salistahan ng S&P 500. Gayunpaman, maraming financier ang hindi sasang-ayon sa katotohanan na ang pagkasumpungin ay kapareho ng panganib. At hindi nito isinasaalang-alang ang WACC.
Inirerekumendang:
Gaano kumikita ang paggamit ng credit card? Pangkalahatang-ideya ng mga credit card at mga tuntunin ng paggamit
Ang desisyon na mag-isyu ng credit card ay darating sa kliyente sa loob ng ilang minuto pagkatapos ipadala ang aplikasyon para sa resibo. Kung naaprubahan, ang pag-isyu ng card ay maaaring tumagal ng hanggang tatlong araw, ang ilang mga institusyong pampinansyal ay nag-iisyu ng mga ito sa mga customer kaagad pagkatapos ng aplikasyon. Ang isang borrower sa edad na 18, upang makapag-isyu ng isang credit card sa kanya, ay dapat magbigay ng isang banking organization sa kanyang data ng pasaporte, mga dokumento na nagpapatunay ng kita (sertipiko ng 2 personal na buwis sa kita)
Earplug: kung saan ibinebenta ang mga ito, para saan ang mga ito at mga tagubilin para sa paggamit
Para sa maraming tao, ang mga earplug ay isang kailangang-kailangan na bagay. Ang mga ito ay kinakailangan upang maprotektahan ang pandinig mula sa ingay. Nakakatulong sila lalo na kapag ang isang tao ay nasa isang lugar kung saan ipinamamahagi ang mga tunog na mababa ang dalas. Ang ganitong uri ng ingay ay itinuturing na pinakanakakapinsala sa pandinig ng tao. Ang mga earplug ay nagliligtas sa mga tao sa pamamagitan ng pagbabawas ng epekto ng ingay ng 20 dB o higit pa
Ang isang art historian ay Ang agham ng pagpuna sa sining. Propesyon art historian
Ang isang kritiko ng sining ay kumuha ng isang upuan na may mga pako at sinabing ito ay isang gawa ng sining. Nagsusulat siya ng isang matalinong artikulo o kahit na isang monograpiya tungkol sa kanya, pagkatapos ay ibinebenta ang upuan para sa magandang pera. Ang mga kritiko ng sining ay mga taong may iba't ibang mga profile at antas, ngunit tapat na tagapaglingkod ng isang bagay - ang mundo ng sining
Rational na paggamit ng lupa: ang konsepto at mga function ng lupa, ang prinsipyo ng paggamit
Ang pagsasamantala sa pondo ng lupa ay nagsasangkot ng paglikha ng mga paborableng kondisyon para sa produksyon ng mga produktong pang-agrikultura. Gayunpaman, imposibleng makamit ang mataas na kahusayan sa ekonomiya sa lugar na ito nang walang maingat na pagkalkula ng mga gastos ng enerhiya, kapangyarihan at likas na yaman. Ang konsepto ng makatwirang paggamit ng lupa ay mahalagang kahalagahan sa pagpapanatili ng sapat na mga tagapagpahiwatig ng produksyon sa lugar na ito nang hindi nakakapinsala sa kalikasan
WACC ay isang sukatan ng halaga ng kapital. Halaga ng Capital WACC: Mga Halimbawa at Formula ng Pagkalkula
Sa modernong sistema ng ekonomiya, ang ari-arian ng anumang kumpanya ay may sariling halaga. Ang kontrol ng indicator na ito ay mahalaga para sa pagpili ng diskarte sa pagkilos ng organisasyon. Ang WACC ay isang sukatan ng halaga ng kapital. Ang pormula ng tagapagpahiwatig, pati na rin ang mga halimbawa ng pagkalkula nito ay ipapakita sa artikulo
